चीन की सबसे बड़ी मेमोरी चिप निर्माता चांगएक्सिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज (सीएक्सएमटी) देश के सेमीकंडक्टर उद्योग में सबसे ज्यादा देखी जाने वाली कंपनियों में से एक बन गई है। चिप निर्माता, जिसने कथित तौर पर बनाया था सेब अमेरिकी निर्यात प्रतिबंधों के कारण कुछ उत्पादों के लिए अपने मेमोरी चिप्स पर विचार करने से पहले अमेरिकी सरकार से विशेष अनुमति लेना, अब अपने 8.6 बिलियन डॉलर के विशाल शंघाई आईपीओ के लिए सुर्खियां बटोर रहा है। 2026 का एशिया का सबसे बड़ा आईपीओ होने की संभावना, आगामी आईपीओ से चिंता बढ़ रही है कि यह चीन के शेयर बाजार से पैसा निकाल सकता है। सीएनबीसी की एक रिपोर्ट के अनुसार, निवेशक उच्च प्रत्याशित लिस्टिंग के लिए नकदी खाली करने के लिए अन्य प्रौद्योगिकी शेयरों को बेच रहे हैं, जिससे चीनी सेमीकंडक्टर शेयरों और व्यापक प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर दबाव बढ़ रहा है।
CXMT के IPO को लेकर क्यों चिंतित हैं निवेशक?
अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से 8.6 बिलियन डॉलर जुटाने के बाद सीएक्सएमटी के 27 जुलाई को शंघाई के स्टार मार्केट में डेब्यू करने की उम्मीद है। सीएनबीसी रिपोर्ट में उद्धृत बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि लिस्टिंग से अल्पकालिक तरलता की कमी की आशंका पैदा हो रही है क्योंकि निवेशक सीएक्सएमटी शेयर खरीदने के लिए मौजूदा शेयरों से पैसा निकाल रहे हैं।हैशकी ग्रुप के वरिष्ठ शोधकर्ता टिम सन ने कहा कि निवेशकों को उम्मीद है कि लिस्टिंग के बाद सीएक्सएमटी का बाजार मूल्य जल्द ही 1 ट्रिलियन युआन ($139 बिलियन) को पार कर जाएगा। सन ने कहा, “एक बार जब यह 1 ट्रिलियन युआन को पार कर जाएगा, तो सीएक्सएमटी स्टार मार्केट और सेमीकंडक्टर सूचकांकों में एक प्राथमिक हेवीवेट बन जाएगा, जिससे इंडेक्स फंड, सक्रिय फंड और सेक्टर-विशिष्ट फंडों को इसके लिए पुनः आवंटित करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।”परिणामस्वरूप, निवेशक उन क्षेत्रों में हिस्सेदारी कम कर रहे हैं जो पहले बाजार रैली का नेतृत्व करते थे, जिनमें मेमोरी चिप निर्माता, सेमीकंडक्टर उपकरण कंपनियां और घरेलू चिप आपूर्तिकर्ता शामिल हैं। STAR 50 इंडेक्स, जो शंघाई के STAR मार्केट में सूचीबद्ध सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों पर नज़र रखता है, इस तिमाही में लगभग 20% गिर गया है।
विश्लेषकों का कहना है कि सीएक्सएमटी का आईपीओ बाजार पर दबाव बढ़ा रहा है
जेड-बेन एडवाइजर्स के संस्थापक पीटर अलेक्जेंडर ने कहा कि इसमें “कोई सवाल नहीं” है कि सीएक्सएमटी की सार्वजनिक लिस्टिंग से पहले द्वितीयक बाजार से पैसा निकाला जा रहा है। उन्हें व्यापार शुरू होने पर मजबूत मांग की उम्मीद है, उन्होंने कहा कि शेयर और व्यापक बाजार दोनों के स्थिर होने से पहले स्टॉक में पहले दो दिनों के दौरान तेज उछाल देखा जा सकता है।हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि चीनी प्रौद्योगिकी शेयरों में हालिया कमजोरी के पीछे आईपीओ मुख्य कारण नहीं है।सन ने कहा कि निवेशकों की भारी स्थिति और चीन के प्रौद्योगिकी क्षेत्र में उच्च उत्तोलन पुलबैक का सबसे बड़ा कारण बना हुआ है। उन्होंने कहा कि दक्षिण कोरियाई सेमीकंडक्टर शेयरों में कमजोरी ने वैश्विक चिप मूल्यांकन पर भी असर डाला है और चीन में मुनाफावसूली को बढ़ावा दिया है।सीएमआर कंसल्टिंग के प्रबंध निदेशक बेंजामिन कैवेंडर ने सीएक्सएमटी को बिकवाली के मूल कारण से अधिक उत्प्रेरक बताया। उन्होंने कहा कि स्थिति “कैश कॉल” प्रभाव से मिलती-जुलती है जो अक्सर प्रमुख आईपीओ से पहले देखी जाती है, जब निवेशक नई लिस्टिंग के लिए नकदी जुटाने के लिए मौजूदा होल्डिंग्स बेचते हैं।
