कल्पना कीजिए वो सुबह जब दक्षिण कोरिया की सड़कों पर लोग अपने मोबाइल फोन में KOSPI के लाल निशानों को देख रहे थे। सिर्फ पांच मिनट पहले तक वो दुनिया के सबसे तेजी से बढ़ते स्टॉक मार्केट में से एक था, लेकिन जैसे ही Samsung Electronics ने अपने चौथाई तिमाही के बेहतर-than-expected नतीजे निकाले, मानो किसी ने बिजली का स्विच ऑफ कर दिया हो। 9:50 बजे IST पर KOSPI 7.47% गिरकर 7,478.61 पर आ गया – सिर्फ 572.72 पॉइंट्स का गिरावट नहीं, बल्कि एक पूरा युग समाप्त हो जाने का एहसास।
हैरान करने वाली बात ये है कि सिर्फ दो दिन पहले तक यही इंडेक्स 9,000 के पार पहुंच चुका था, AI क्रांति के सपनों पर सवार होकर। Samsung और SK Hynix जैसे तकनीकी दिग्गजों ने मिलकर KOSPI को इतना ऊंचा उठा दिया था कि पूरा देश AI स्टॉक्स के बुलबुले में खो गया था। लेकिन जैसे ही Samsung ने अपने 89.4 ट्रिलियन वोन (58.4 बिलियन डॉलर) के मुनाफे का ऐलान किया, निवेशकों के हाथ-पैर फूल गए। वो मुनाफा तो अच्छा था, लेकिन AI के सपनों में इतने ज्यादा निवेश हो चुके थे कि लोग अपने फायदे को लॉक कर लेना चाहते थे।
सच्चाई इससे भी भयानक है। वो AI स्टॉक्स जिनके दम पर KOSPI ने इतिहास रचा था, वही आज निवेशकों के लिए मुसीबत बन गए हैं। विदेशी निवेशकों ने तो 1.74 ट्रिलियन वोन (1.1 बिलियन डॉलर) के शेयर बेच डाले, जबकि संस्थागत निवेशकों ने भी 97.3 बिलियन वोन (64 मिलियन डॉलर) निकाल लिए। सिर्फ आम निवेशकों ने ही खरीदारी की, लेकिन उनका वोन इतना छोटा था कि बाजार को संभाल नहीं सके।
KOSPI का ये गिरावट सिर्फ एक दिन का नहीं है। सोमवार को भी इसी तरह का उलटा रुख देखा गया था जब इंडेक्स 2% ऊपर गया और फिर 2% नीचे आ गया। निवेशकों को AI स्टॉक्स की ऊंची वैल्यूएशन पर शक होने लगा था। और अब तो ये सवाल उठ रहा है – क्या AI क्रांति का बुलबुला फूट चुका है?
लेकिन ये कहानी सिर्फ स्टॉक्स की गिरावट नहीं है। ये उन लाखों लोगों की कहानी है जिन्होंने अपने जीवन की बचत इन स्टॉक्स में लगा दी थी। वो मजदूर जो अपने घर के लिए EMI भर रहे थे, वो छोटे व्यापारी जो अपने बिजनेस को बढ़ाने के लिए कर्ज ले रहे थे, वो युवा जो अपने सपनों को पूरा करने के लिए निवेश कर रहे थे – सबके सपने आज टूट रहे हैं।
Samsung और SK Hynix जैसे कंपनियों पर KOSPI की निर्भरता ने पूरे बाजार को कमजोर बना दिया है। दो कंपनियां अब KOSPI के 60% हिस्से को कवर कर रही हैं, जबकि दो साल पहले ये सिर्फ 40% था। ये एक तरह का ‘एकाधिकार’ है जो बाजार को बहुत नाजुक बना देता है। अगर इन दोनों कंपनियों में गिरावट आती है, तो पूरा बाजार ढह जाता है।
नियामकों ने भी इस खतरे को भांप लिया है। पिछले महीने में उन्होंने दो बार ट्रेडिंग को रोककर बाजार को संभालने की कोशिश की थी। उन्होंने AI डिमांड से जुड़े नए निवेश प्रोडक्ट्स पर भी अफसोस जताया है। लेकिन अब तो देर हो चुकी है।
विश्लेषकों का कहना है कि अगर Samsung और SK Hynix के शेयर और गिरे, तो वो लोग जिन्होंने कर्ज लेकर इनमें निवेश किया है, उन्हें मार्जिन कॉल का सामना करना पड़ सकता है। ये सिर्फ स्टॉक्स की गिरावट नहीं, बल्कि एक पूरे आर्थिक ढांचे का संकट है।
लेकिन इस कहानी का दूसरा पहलू भी है। वो लोग जो आज अपने निवेश खो रहे हैं, वही कल नए अवसरों की तलाश करेंगे। AI क्रांति अभी खत्म नहीं हुई है। SK Hynix की अमेरिकी लिस्टिंग आने वाली है जिसमें 28-29 बिलियन डॉलर जुटाए जाने की उम्मीद है। Samsung के मुनाफे में भी 18 गुना वृद्धि होने की संभावना है। तो क्या ये गिरावट एक सुधार है या फिर एक बड़ी मुसीबत का संकेत?
दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था आज दो राहों पर खड़ी है। एक तरफ AI क्रांति के सपने हैं, दूसरी तरफ बाजार की अस्थिरता का खतरा। निवेशकों को अब फैसला करना है कि क्या उन्हें इस बुलबुले पर भरोसा करना चाहिए या फिर सचेत हो जाना चाहिए।
कल्पना कीजिए वो दिन जब AI स्टॉक्स अपने चरम पर थे। पूरा देश AI क्रांति के सपनों में खोया हुआ था। लेकिन आज वही सपने टूट रहे हैं। क्या ये सिर्फ एक बाजार का उतार-चढ़ाव है या फिर एक बड़ी आर्थिक मुसीबत का संकेत?
पाठकों की राय
1. क्या आपको लगता है कि AI स्टॉक्स का बुलबुला फूट चुका है या फिर ये सिर्फ एक अस्थायी गिरावट है?
2. अगर आप दक्षिण कोरिया के निवेशक होते, तो क्या आप अपने शेयरों को बेच देते या फिर और खरीदारी करते?
