स्पेसएक्स इस शुक्रवार को वित्तीय बाजारों पर ध्यान के केंद्र में होगा कंपनी ने शेयर बाज़ार में पदार्पण किया।
एलोन मस्क के नेतृत्व में रॉकेट, सैटेलाइट और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनी ने 135 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से लगभग 555.6 मिलियन शेयर बेचकर 75 बिलियन डॉलर (€65 बिलियन) जुटाने की योजना बनाई है।
वह इसे बना देगा इतिहास में सबसे बड़ा आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ)।2019 में सऊदी अरामको द्वारा बनाए गए पिछले रिकॉर्ड को तोड़ दिया, जब तेल की दिग्गज कंपनी सार्वजनिक हुई और 26 बिलियन डॉलर जुटाए।
यह लिस्टिंग तुरंत स्पेसएक्स को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली सातवीं सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनी में बदल देगी। क्योंकि इसकी केवल 4% इक्विटी ही ऑफर पर होगी, कुल मूल्यांकन 1.8 ट्रिलियन डॉलर होगा।
स्पेसएक्स आईपीओ से प्राप्त आय का उपयोग अपनी महत्वाकांक्षी परियोजनाओं जैसे अंतरिक्ष में एआई डेटा सेंटर स्थापित करने और मंगल ग्रह पर मिशन के लिए करना चाहता है।
आसमान छूती महत्वाकांक्षाएं
2002 में स्थापित, स्पेसएक्स ने पिछले कुछ वर्षों में अंतरिक्ष प्रौद्योगिकियों में महत्वपूर्ण प्रगति की है जैसे पुन: प्रयोज्य रॉकेट, दुनिया के प्रमुख लॉन्च सेवा प्रदाता के रूप में उभर रहा है।
कंपनी का अंतिम लक्ष्य मंगल ग्रह पर उपनिवेश स्थापित करना और वहां एक सभ्यता स्थापित करना है।
पृथ्वी के करीब, स्पेसएक्स स्टारलिंक का संचालन करता है, जो लगभग 8,000 उपग्रहों का एक विशाल नेटवर्क है, जो उपभोक्ताओं, सरकारों और उद्यम ग्राहकों को ब्रॉडबैंड इंटरनेट सेवाएं प्रदान करता है। स्टारलिंक वर्तमान में कंपनी का एकमात्र लाभदायक व्यवसाय है।
इस साल के पहले, स्पेसएक्स ने xAI के साथ विलय करके कृत्रिम बुद्धिमत्ता में विस्तार किया, जिसे मस्क ने 2023 में चैटजीपीटी-निर्माता ओपनएआई और एंथ्रोपिक जैसी कंपनियों को चुनौती देने के लिए बनाया था।
मस्क ऊर्जा के लिए सौर ऊर्जा और मुक्त शीतलन के लिए अंतरिक्ष के ठंडे वैक्यूम का उपयोग करने के लिए अंतरिक्ष में विशाल एआई डेटा केंद्र स्थापित करना चाहते हैं, जो सुविधाओं को पृथ्वी पर सामना करने वाली ऊर्जा और शीतलन बाधाओं को दूर करने की अनुमति देगा।
<figure class="placeholder-
अभी भी घाटे में चल रही कंपनी है
इसके आईपीओ प्रॉस्पेक्टस मेंस्पेसएक्स ने अपनी पेशकशों के लिए संभावित $28.5 ट्रिलियन बाजार का दावा करते हुए कहा कि यह एकीकृत, अंतरिक्ष-आधारित एआई और इंटरनेट सेवाओं की पेशकश करने के लिए एक अद्वितीय स्थिति में है।
फिर भी, आसमान छूती वैल्यूएशन को लेकर चिंताएं हैं, खासकर घाटे में चल रही कंपनी के लिए।
पिछले साल, स्पेसएक्स ने $18.7 बिलियन का राजस्व कमाया, लेकिन $4.9 बिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया। कंपनी ने कहा है कि उसे निकट भविष्य में मुनाफा होने की उम्मीद नहीं है। इस पर काफ़ी कर्ज़ भी है – मार्च के अंत तक लगभग $29 बिलियन।
इसकी वित्तीय स्थिति को देखते हुए, स्पेसएक्स का मूल्य इसके वार्षिक राजस्व का लगभग 94 गुना होगा, जो कि ऐप्पल, अल्फाबेट या एनवीडिया जैसी अत्यधिक लाभदायक बिग टेक फर्मों के शेयरों पर भारी प्रीमियम है।
स्पेसएक्स के वित्त का मूल्यांकन करने के बाद, अमेरिका स्थित वित्तीय सेवा फर्म मॉर्निंगस्टार ने कंपनी का मूल्य 780 बिलियन डॉलर आंका है – आईपीओ के मूल्यांकन से भारी छूट $1.8 ट्रिलियन।
इसमें कहा गया है कि स्पेसएक्स के लिए दृष्टिकोण “बहुत अनिश्चित” है और सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी का ऑर्बिटल एआई प्लेटफॉर्म काम करता है या नहीं और स्थलीय कंप्यूटिंग पर सार्थक परिचालन लागत लाभ प्रदान करता है या नहीं।
<figure class="placeholder-
स्पेसएक्स स्टॉक के प्रति दीवानगी के पीछे क्या है?
निवेशकों की रुचि – खुदरा और संस्थागत दोनों – बहुत अधिक प्रतीत होती है, हालिया रिपोर्टों से पता चलता है कि आईपीओ पहले ही ओवरसब्सक्राइब हो चुका है।
कई मस्क समर्थक स्पेसएक्स के लिए उनके दृष्टिकोण और टेस्ला को एक वैश्विक ऑटो और तकनीकी दिग्गज बनाने में उनकी सफलता को खरीदने के कारणों के रूप में बताते हैं।
वित्तीय सेवा कंपनी फिडेलिटी के अनुसार, अधिकांश आईपीओ खुदरा निवेशकों को कुल पेशकश का लगभग 5% से 10% ही प्रदान करते हैं। लेकिन स्पेसएक्स ने खुदरा निवेशकों के लिए शेयरों का एक बड़ा हिस्सा – 30% तक, या $ 22.5 बिलियन – अलग रखा है।
आईपीओ विशेषज्ञ और फ्लोरिडा विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर जे रिटर ने डीडब्ल्यू को बताया, “कई खुदरा निवेशक इस बात से अनजान हैं कि कारोबार के पहले दिन लगभग 25% आईपीओ में गिरावट होती है, और लंबी अवधि में इससे भी बड़ी गिरावट आती है।”
“लेकिन संस्थान स्पेसएक्स और बड़ी एआई कंपनियों को उच्च मूल्यांकन देने के इच्छुक हैं क्योंकि अन्य तकनीकी कंपनियों ने बढ़ने और अत्यधिक लाभदायक बनने की क्षमता का प्रदर्शन किया है,” उन्होंने अल्फाबेट, एनवीडिया और कुछ अन्य कंपनियों की ओर इशारा करते हुए कहा, जिनका वार्षिक कर-पश्चात मुनाफा प्रति वर्ष $ 100 बिलियन से अधिक है।
“अगर उन्होंने ऐसा नहीं किया होता, तो मूल्यांकन के बारे में बहुत अधिक चिंता होती,” रिटर ने रेखांकित किया। “लेकिन माइक्रोसॉफ्ट और ब्रॉडकॉम समेत ये अन्य कंपनियां बहुत कम मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुईं, और इस प्रकार सार्वजनिक बाजार निवेशकों के लिए अधिक संभावनाएं थीं।”
नैस्डैक स्टॉक एक्सचेंज ने भी मई में अपने नियमों में बदलाव किया, ताकि स्पेसएक्स जैसे बड़े नए लोगों को 15 ट्रेडिंग दिनों के भीतर अपने सूचकांक में शामिल होने की अनुमति मिल सके, जो पिछले तीन महीनों से कम है। इस कदम का मतलब है कि नैस्डैक 100 इंडेक्स पर नज़र रखने वाले निष्क्रिय निवेश फंडों को जल्द ही स्पेसएक्स शेयर खरीदने की आवश्यकता होगी।
मस्क ने कंपनी पर कड़ा नियंत्रण बरकरार रखा है
विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि ट्रेडिंग शुरू होने के बाद स्पेसएक्स स्टॉक अधिक अस्थिर हो सकता है, क्योंकि कंपनी आईपीओ के लिए अपनी इक्विटी का केवल 4% ही उपलब्ध करा रही है।
स्टॉक की सीमित आपूर्ति का पीछा करने वाले बड़ी संख्या में संस्थागत और खुदरा निवेशकों की वजह से कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव हो सकता है।
आईपीओ के बाद भी मस्क कंपनी पर मजबूत पकड़ बनाए रखेंगे।
अरबपति के पास वर्तमान में स्पेसएक्स का अनुमानित 42% हिस्सा है, लेकिन लिस्टिंग के बाद, एक विशेष दोहरे वर्ग की शेयर संरचना यह सुनिश्चित करती है कि वह बोर्ड पर कुल वोटिंग शक्ति का लगभग 82% बरकरार रखता है, जिसका अर्थ है कि कोई भी उसे निकाल नहीं सकता है।
कंपनी शेयरधारकों की वर्ग कार्रवाई मुकदमे दायर करने की क्षमता को भी प्रतिबंधित करती है, जिससे उन्हें एक विशेष टेक्सास व्यापार अदालत में मामले दर्ज करने की आवश्यकता होती है। यदि कोई न्यायाधीश इनकार कर देता है, तो विवाद निजी मध्यस्थता में चले जाते हैं, इस प्रावधान को निवेशकों के अधिकारों को गंभीर रूप से सीमित करने के रूप में देखा जाता है।
मॉर्निंगस्टार ने चेतावनी दी कि स्पेसएक्स पर मस्क का प्रभुत्व एक “प्रमुख-व्यक्ति जोखिम” भी प्रस्तुत करता है और अल्पसंख्यक शेयरधारकों के पास कंपनी के निर्णयों को प्रभावित करने की सीमित क्षमता होगी।
मॉर्निंगस्टार ने कहा, “एक ही व्यक्ति में निर्णय लेने के अधिकार की यह एकाग्रता शासन संबंधी जोखिम पैदा करती है जिस पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है।”
द्वारा संपादित: एंड्रियास बेकर
