बढ़ते निष्क्रिय डीमैट खाते सिस्टम के लिए जोखिम पैदा करते हैं: विशेषज्ञ

ऐसा लगता है कि भारत के खुदरा निवेश में उछाल में गिरावट के संकेत दिखने लगे हैं, इस क्षेत्र की सक्रिय बाजार भागीदारी में भारी गिरावट से निवेशक विकास की गुणवत्ता और सिस्टम में निष्क्रिय डीमैट खातों से उत्पन्न जोखिमों पर चिंताएं बढ़ गई हैं।

डिजिटल ब्रोकरेज, कम लागत वाली ट्रेडिंग ऐप्स और इक्विटी और डेरिवेटिव में मजबूत खुदरा भागीदारी के कारण कई वर्षों के तेजी से विस्तार के बाद, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) का सक्रिय निवेशक आधार वित्त वर्ष 2016 में लगभग 35 लाख घटकर 4.58 करोड़ होने का अनुमान है।

गिरावट ने व्यापक संरचनात्मक मुद्दे पर ध्यान आकर्षित किया है। विश्लेषकों के अनुसार, 2026 की शुरुआत में अनुमानित 22 करोड़ खातों में से लगभग तीन-चौथाई डीमैट खाते या तो निष्क्रिय हैं, निष्क्रिय हैं या बाजार में सार्थक रूप से भाग नहीं ले रहे हैं।

बाजार सहभागियों का मानना ​​है कि पंजीकृत और सक्रिय निवेशकों के बीच यह अंतर खुदरा भागीदारी की बदलती प्रकृति को दर्शाता है।

महामारी के बाद इक्विटी बूम के दौरान बड़ी संख्या में खाते खोले गए, मुख्य रूप से आईपीओ के लिए आवेदन करने, ऐप-आधारित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म तक पहुंचने या अल्पकालिक बाजार के अवसरों का परीक्षण करने के लिए।

माना जाता है कि ऐसे कई निवेशक सक्रिय भागीदारी से बाहर हो गए हैं, खासकर स्मॉल-कैप शेयरों में अस्थिरता और उच्च जोखिम वाले विकल्प ट्रेडिंग में घाटे के बाद।

चिंता अब कमजोर व्यापारिक गतिविधि तक सीमित नहीं है। विश्लेषकों ने कहा कि निष्क्रिय और शून्य-शेष खाते भी बाजार के बुनियादी ढांचे के लिए जोखिम पैदा कर सकते हैं।

एसोसिएशन ऑफ नेशनल एक्सचेंजेज मेंबर्स ऑफ इंडिया के राष्ट्रीय अध्यक्ष, कमलेश श्रॉफ ने कहा, “निष्क्रिय और शून्य-शेष डीमैट खाते अनधिकृत पहुंच के लिए प्रमुख लक्ष्य हैं। नियमित निगरानी के बिना, उनका उपयोग खच्चर गतिविधियों या धोखाधड़ी वाले हस्तांतरण के लिए किया जा सकता है, जिससे डिजिटल डिपॉजिटरी ढांचे में विश्वास कम हो सकता है।”

निष्क्रिय खातों का परिचालन बोझ भी महत्वपूर्ण है। डिपॉजिटरी, ब्रोकरों और अन्य मध्यस्थों को उन खातों के लिए भी सिस्टम, अलर्ट, रिकॉर्ड और अनुपालन जांच बनाए रखने की आवश्यकता होती है जो बाजार गतिविधि में सार्थक योगदान नहीं देते हैं।

एमसीक्यूब के पार्टनर वेंकटचलम शुनमुगम ने कहा, “जब डीमैट खातों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा निष्क्रिय हो जाता है या शून्य शेष पर रहता है, तो यह न केवल विघटन का संकेत देता है, बल्कि इस आर्थिक कार्य के टूटने का भी संकेत देता है।”

“निष्क्रिय खाते न तो मूल्य खोज में योगदान करते हैं और न ही उत्पादक निवेश में बचत के पुनर्चक्रण की सुविधा प्रदान करते हैं। इसके बजाय, वे सिस्टम के भीतर एक खोखली परत बनाते हैं, परिचालन ओवरहेड्स को जोड़ते हैं और एएमएल और पीएमएलए कमजोरियों को बढ़ाते हैं,” उन्होंने कहा।

उद्योग के अधिकारियों के अनुसार, बाजार गहनता के अगले चरण में खाता खोलने की संख्या पर कम और खाता गुणवत्ता, सत्यापित गतिविधि और निवेशक सुरक्षा पर अधिक ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए।

बैंक और बड़े ब्रोकरेज निष्क्रिय खातों में गतिविधि की अनुमति देने से पहले स्वचालित निगरानी, ​​​​गतिशील सत्यापन और सक्रिय आउटरीच का उपयोग कर रहे हैं।

निष्क्रिय खातों को अब बेहतर निगरानी में रखा गया है। एक निजी बैंक के अधिकारी ने कहा, “जब कोई खाता निष्क्रिय या निष्क्रिय स्थिति में चला जाता है, तो हम किसी भी नई गतिविधि की अनुमति देने से पहले तुरंत स्वचालित निगरानी रिंग, बहुस्तरीय डिजिटल उचित परिश्रम, गतिशील सत्यापन और ग्राहक आउटरीच शुरू कर देते हैं।”

उद्योग विशेषज्ञ सिस्टम के लिए जोखिम पैदा करने वाले निष्क्रिय डीमैट खातों की समस्या के समाधान के लिए एक समान केवाईसी नवीनीकरण चक्र, लंबे समय से निष्क्रिय खातों को सक्रिय रूप से बंद करने और निष्क्रिय खातों की मजबूत निगरानी का सुझाव देते हैं।