आरबीआई तनाव का प्रबंधन कैसे कर रहा है?

नई दिल्ली:

जनवरी-मार्च तिमाही में भारत की सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर 7.8 प्रतिशत रही, जो फरवरी के अंत में शुरू हुए मध्य पूर्व युद्ध से उत्पन्न ऊर्जा आपूर्ति के झटके के बावजूद निरंतर आर्थिक लचीलेपन का संकेत है। पूरे वित्त वर्ष 2025-26 के लिए जीडीपी ग्रोथ 7.7 फीसदी रहने का अनुमान है. ताजा अनुमान नए आधार वर्ष 2022-23 पर आधारित हैं।

दुनिया ऊर्जा आपूर्ति के झटके से गुजर रही है और भारत भी इससे अछूता नहीं है। भले ही इसका असर अभी अर्थव्यवस्था पर नहीं दिख रहा हो, लेकिन अप्रैल-जून तिमाही में इसका असर दिख सकता है।

भारतीय रिज़र्व बैंक ने 5 जून को अपनी मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक में कहा, “वैश्विक आपूर्ति बाधाओं के साथ ऊर्जा की बढ़ी कीमतें आर्थिक गतिविधियों पर प्रतिकूल प्रभाव डाल रही हैं। जबकि घरेलू मांग लचीली बनी हुई है, और विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों की गतिविधियों का विस्तार जारी है, कुछ क्षेत्रों में नरमी के शुरुआती संकेत हैं, जैसा कि उच्च-आवृत्ति संकेतकों द्वारा सुझाया गया है।”

हालाँकि, आरबीआई ने कहा कि हालांकि इनसे घरेलू विकास-मुद्रास्फीति परिदृश्य पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है, लेकिन इस समय अर्थव्यवस्था अपेक्षाकृत मजबूत है। भारत की जीडीपी वृद्धि मजबूत रही है, जबकि कई देशों को प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष तरीके से झटका लगा है।

प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की तुलना: दिसंबर 2025 बनाम मार्च 2026 तिमाही

जबकि भारत की वार्षिक जीडीपी वृद्धि दिसंबर तिमाही में 8.0 प्रतिशत से मामूली रूप से घटकर मार्च तिमाही में 7.8 प्रतिशत हो गई, सिंगापुर की वृद्धि 5.7 प्रतिशत से बढ़कर 6.0 प्रतिशत हो गई, चीन की आर्थिक वृद्धि 4.5 प्रतिशत से बढ़कर 5.0 प्रतिशत हो गई और अमेरिका की आर्थिक वृद्धि 2.0 प्रतिशत से बढ़कर 2.7 प्रतिशत हो गई।

इसके विपरीत, सऊदी अरब की जीडीपी 5.0 प्रतिशत गिरकर 2.8 प्रतिशत हो गई और यूरो क्षेत्र की जीडीपी 1.2 प्रतिशत से घटकर 0.3 प्रतिशत रह गई। कम से कम छह देशों में आर्थिक संकुचन दर्ज किया गया, यानी नकारात्मक जीडीपी वृद्धि। कनाडा, रूस, चिली, यूक्रेन, रोमानिया और आयरलैंड में संकुचन दर्ज किया गया और जनवरी-मार्च 2026 तिमाही में आयरलैंड की अर्थव्यवस्था में 17.1 प्रतिशत की भारी गिरावट आई।

आरबीआई तनाव से कैसे निपट रहा है?

भारतीय अर्थव्यवस्था में आपूर्ति के झटके और उभरते तनाव के बावजूद, आरबीआई ने नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखा और कहा कि वह इंतजार करेगा और देखेगा। साथ ही, भारत के सामने युद्ध ही एकमात्र अनिश्चितता नहीं है। सामान्य से कम मानसून का पूर्वानुमान और अल नीनो का संभावित प्रभाव भी खाद्य आपूर्ति के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है।

आरबीआई एमपीसी ने कहा, “संघर्ष की अवधि और तीव्रता, इसके स्पिलओवर प्रभावों की भयावहता और आपूर्ति श्रृंखलाओं की बहाली की गति के बारे में अनिश्चितता के कारण एमपीसी के मुद्रास्फीति और विकास के आधारभूत मूल्यांकन में काफी जोखिम हैं। इसके अलावा, सामान्य से कम दक्षिण-पश्चिम मानसून पूर्वानुमान और अल नीनो के कारण खाद्य दृष्टिकोण अनिश्चित बना हुआ है।”

जबकि मुद्रास्फीति जोखिम बढ़ गया है, एमपीसी ने कहा कि आगे की कार्रवाई करने से पहले अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा करना समझदारी होगी।