कल्पना कीजिए—एक ऐसा दौर जब भारत के शेयर बाज़ार की धूम पूरे दुनिया में हुआ करती थी, जब विदेशी निवेशकों की भीड़ यहाँ पैसा लगाने को लालायित रहती थी। वो दौर गया। अब 2026 का जून है, और भारत का बाज़ार पूंजीकरण (मार्केट कैप) सिर्फ सातवें पायदान पर खड़ा है। दक्षिण कोरिया, जो कभी भारत के मुकाबले नगण्य था, अब उसके आगे निकल चुका है। हैरान करने वाली बात ये है कि सिर्फ पंद्रह महीने पहले तक भारत का मार्केट कैप दक्षिण कोरिया से तीन गुना और ताइवान से दोगुना हुआ करता था। लेकिन आज? वो सारा गौरव धूल में मिल चुका है।
विदेशी निवेशकों ने इस साल अब तक 26.4 अरब डॉलर निकाल लिए हैं—एक ऐसा रिकॉर्ड जो पिछले साल के 18.91 अरब डॉलर को भी पीछे छोड़ चुका है। Nifty 50 और BSE Sensex दोनों ही 10% से ज्यादा गिर चुके हैं, जबकि IT सेक्टर तो 19% तक धराशायी हो चुका है। विदेशी निवेशकों की निकासी ने भारतीय बाज़ार को ऐसा झटका दिया है कि अब MSCI Global Standard इंडेक्स में भारत की हिस्सेदारी सिर्फ 12.3% रह गई है, जबकि सितंबर 2024 में ये 21% हुआ करती थी।
लेकिन सच्चाई इससे भी भयानक है। दक्षिण कोरिया और ताइवान के बाज़ार AI क्रांति की लहर पर सवार होकर आसमान छू रहे हैं। Samsung Electronics और SK Hynix जैसे चिप निर्माता कंपनियों ने KOSPI इंडेक्स को 107% तक ऊपर उठा दिया है, जबकि ताइवान का SE Weighted इंडेक्स AI स्टॉक्स की मांग से 59% तक बढ़ चुका है। दूसरी ओर, भारत—जहाँ IT सेक्टर को कभी ‘भारत का गौरव’ कहा जाता था—वो AI के इस सुनहरे दौर में पीछे छूट गया है।
‘AI इस दौर की सबसे बड़ी कहानी है, और सेमीकंडक्टर्स उसका केंद्र। उभरते बाज़ारों में ये कहानी ताइवान और दक्षिण कोरिया की है, भारत की नहीं।’—अबhay लैजावाला, लाइटहाउस कैंटन के मैनेजिंग डायरेक्टर ने कहा। लेकिन क्या वाकई ऐसा है? क्या भारत सचमुच AI क्रांति से बाहर है?
विश्लेषकों का कहना है कि भारत AI इकोसिस्टम के ‘पिक्स-एंड-शोवेल्स’ यानी ‘औजारों और मशीनरी’ वाले हिस्से में निवेश कर सकता है—बिजली, कूलिंग सिस्टम, डेटा सेंटर, और फिजिकल इन्फ्रास्ट्रक्चर। लेकिन क्या निवेशकों को इसका भरोसा है? क्या विदेशी निवेशकों का विश्वास वापस लौटेगा?
इस गिरावट की जड़ें कहाँ हैं? 2024 के अंत तक भारत का मार्केट कैप 5.2 ट्रिलियन डॉलर था, जो दुनिया के तीसरे सबसे बड़े बाज़ार के रूप में देखा जाता था। लेकिन 2025 की शुरुआत से ही विदेशी निवेशकों ने निकासी शुरू कर दी थी। रुपये में गिरावट, कमज़ोर कमाई के अनुमान, और AI स्टॉक्स में निवेश की कमी—ये सब मिलकर एक ऐसा तूफान खड़ा कर गए जिसने भारतीय बाज़ार को तबाह कर दिया।
‘भारत एक बार फिर से उभर सकता है, लेकिन इसके लिए उसे अपनी नीति में बदलाव लाना होगा।’—नाओमी वेस्टेल, फ्रेंच फर्म कार्मिग्नैक की फंड मैनेजर ने कहा। लेकिन क्या सरकार और रिजर्व बैंक इस संकट को समझ पाएंगे? क्या भारतीय निवेशक अब भी विश्वास करेंगे कि बाज़ार वापस उठेगा?
इस गिरावट ने एक बड़ा सवाल खड़ा कर दिया है: क्या भारत अब भी वैश्विक निवेशकों के लिए एक ‘सेफ हेवन’ है, या फिर वो अपना विश्वास खो चुका है?
एक और सवाल: क्या भारतीय IT कंपनियां AI क्रांति में शामिल होने के लिए तैयार हैं, या फिर वो पीछे छूट जाएंगी?
पाठकों की राय
क्या आपको लगता है कि भारत का बाज़ार वापस उठेगा, या फिर ये गिरावट लंबे समय तक चलेगी?
क्या आपको लगता है कि भारतीय IT कंपनियां AI में निवेश करने में सक्षम हैं, या फिर उन्हें विदेशी तकनीक पर निर्भर रहना होगा?
