**कल्पना कीजिए…** वो सुबह जब मुंबई की गलियों से लेकर दिल्ली के कनॉट प्लेस तक, हर कोई अपने मोबाइल में रुपया-डॉलर का रेट चेक कर रहा था। 96.50… 96.20… 95.99… और फिर अचानक, जैसे किसी ने जादू की छड़ी घुमा दी हो, रुपया उछल पड़ा। सिर्फ 48 घंटों में! लेकिन ये ‘उछाल’ कोई चमत्कार नहीं था—ये था RBI का ‘खून-पसीना’ वाला ‘डॉलर युद्ध’। वो युद्ध जिसमें सरकार ने रुपये को बचाने के लिए 5 अरब डॉलर तक झोंक दिए… और जीत गई। हैरान करने वाली बात ये है कि ये सब हुआ तब जब दुनिया भर में तेल की कीमतें आसमान छू रही थीं, FPIs (विदेशी निवेशकों) ने रुपये को छोड़ दिया था, और बाजार में अफरा-तफरी मची हुई थी। सच तो ये है कि रुपये की ये ‘कमबैक स्टोरी’ सिर्फ एक आंकड़े की कहानी नहीं है—ये है उन करोड़ों भारतीयों की उम्मीदों की कहानी, जो हर रोज रुपये की ताकत से अपने घर-परिवार चलाते हैं।
**दास्तां शुरू होती है…** गुरुवार की सुबह। मुंबई के डी-स्ट्रीट पर बैठे ट्रेडर्स के हाथ कांप रहे थे। रुपया 98 के पार जा चुका था, और सरकार चुप थी। लेकिन फिर आया वो ‘महाभारत’ वाला मोड़—RBI ने मोर्चा संभाला। ‘लेवल-अग्नोस्टिक’ स्ट्रैटेजी अपनाई। मतलब, रुपये को बचाने के लिए उन्होंने डॉलर बेचना शुरू किया, चाहे रुपया 95 पर हो या 97 पर। उनका मकसद था—‘स्पेकुलेटर्स’ को सबक सिखाना। वो लोग जो रुपये को और गिराने के लिए दांव लगा रहे थे, उन्हें लगा कि अब ‘गेम ओवर’ है।
‘RBI अकेला ही डॉलर सेलर है,’ एक प्राइवेट बैंक के ट्रेजरी ऑफिसर ने रॉयटर्स को बताया। और सच में, जब सरकार और RBI मिलकर मैदान में उतर जाते हैं, तो बाजार भी झुक जाता है। गुरुवार को RBI ने अकेले ही 4-5 अरब डॉलर बेचे। वो भी तब जब मार्केट खुली ही नहीं थी! सुबह 9 बजे से पहले ही 50 करोड़ डॉलर बेच दिए गए—और रुपया हिल गया।
लेकिन ये ‘हिलना’ कोई साधारण घटना नहीं थी। ये था एक ‘डिफेंसिव प्ले’—जैसे किसी फुटबॉल मैच में गोलकीपर आखिरी वक्त में बचाव करता है। और फिर आया शुक्रवार… रुपया 96.20 पर बंद हुआ। 0.64% की बढ़त। वो भी तब जब तेल की कीमतें 90 डॉलर प्रति बैरल के पार थीं।
**क्यों हुआ ये सब?**
भारत दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा तेल आयातक है। जब तेल महंगा होता है, तो रुपये की मांग बढ़ जाती है—क्योंकि हमें डॉलर में तेल खरीदना पड़ता है। और जब रुपये की मांग घटती है, तो उसकी कीमत गिर जाती है। ये ‘डिमांड-सप्लाई’ का खेल है… और इस बार, RBI ने फैसला किया कि वो इस खेल में ‘डिफेंडर’ बने रहेंगे।
लेकिन ये पहली बार नहीं है जब RBI ने रुपये को बचाने के लिए डॉलर झोंके। 2013 में ‘टेपर टैंट्रम’ के वक्त, 2018 में ‘फ्रैंकलिन टेम्पलटन संकट’ के दौरान, और 2020 में कोविड की मार के वक्त—हर बार RBI ने रुपये को संभाला है। लेकिन इस बार का ‘स्ट्रेटेजी’ अलग था। उन्होंने ‘लेवल-अग्नोस्टिक’ अप्रोच अपनाई—मतलब, रुपये को चाहे जितना गिरने दिया जाए, लेकिन जब वो वापस उठे, तो उसे संभाल लिया जाए।
**सरकार की नींद क्यों टूटी?**
वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल ने गुरुवार को कहा था कि सरकार ‘और स्टेबलाइजेशन मेजर्स’ पर विचार कर रही है। यहां तक कि ‘इंटरेस्ट रेट हाइक’ की भी चर्चा हो रही है। क्यों? क्योंकि रुपये का गिरना सिर्फ एक ‘करेंसी क्राइसिस’ नहीं है—ये है ‘इकोनॉमिक स्टेबिलिटी’ का संकट। जब रुपया गिरता है, तो महंगाई बढ़ती है। आयात महंगा होता है। और आम आदमी की जेब पर असर पड़ता है।
DBS बैंक का अनुमान है कि रुपया 2026 के बाकी महीनों में 95 से 100 के बीच ही रहेगा। मतलब, अभी और ‘डॉलर युद्ध’ होने वाले हैं। और अगर तेल की कीमतें और बढ़ीं, तो रुपये पर फिर से दबाव आएगा।
**क्या ये जीत स्थायी है?**
नहीं। ये तो बस एक ‘टेम्पररी राहत’ है। असली लड़ाई अभी बाकी है। क्योंकि जब तक तेल की कीमतें ऊंची रहेंगी, रुपये पर दबाव रहेगा। और जब तक FPIs रुपये से बाहर निकलते रहेंगे, रुपये की ताकत कमजोर रहेगी।
लेकिन एक बात तो तय है—RBI ने साबित कर दिया है कि वो रुपये का ‘गार्डियन’ है। वो सिर्फ आंकड़ों से खेलने वाला ‘टेक्नोक्रेट’ नहीं है—बल्कि एक ‘स्ट्रेटेजिस्ट’ है, जो जानता है कि कब, कैसे और कितना दांव लगाना है।
और यही वो पल है, जब हर भारतीय को सोचना चाहिए—
**क्या हमारा रुपया कभी ‘डॉलर’ के आगे झुकने से इनकार कर देगा?**
**या फिर… ये ‘डॉलर युद्ध’ कभी खत्म ही नहीं होगा?**
पाठकों की राय
1. क्या आपको लगता है कि RBI का ये ‘डॉलर युद्ध’ रुपये को लंबे समय तक बचा पाएगा, या फिर ये सिर्फ एक ‘टेम्पररी फिक्स’ है?
2. अगर आप एक निवेशक होते, तो रुपये की इस अस्थिरता के दौर में आप अपना पैसा कैसे बचाते—सोना, डॉलर, या फिर स्टॉक्स में?
