कल्पना कीजिए… वो दौर जब चीन की अर्थव्यवस्था दुनिया की फैक्ट्री हुआ करती थी, जब हर महीने अरबों डॉलर के निर्यात से दुनिया भर के बाजार गुलजार रहते थे, जब बीजिंग की सड़कों पर लग्जरी कारें दौड़ती थीं और रियल एस्टेट के दाम आसमान छू रहे थे। वो दौर अब इतिहास बनता जा रहा है। क्योंकि आज चीन की अर्थव्यवस्था एक ऐसे मोड़ पर खड़ी है जहाँ उसकी रफ्तार थम गई है, निर्यात अब उसकी कमजोर घरेलू मांग की भरपाई नहीं कर पा रहा, और बीजिंग के अधिकारियों के मुंह से निकल रहा है ‘गंभीर’ जोखिमों की चेतावनी। हैरान करने वाली बात ये है कि ये सब तब हो रहा है जब दुनिया भर में चीन के निर्यात में गिरावट के कोई संकेत नहीं हैं, फिर भी उसकी अर्थव्यवस्था लड़खड़ा रही है। सच तो ये है कि चीन की अर्थव्यवस्था अब दो अलग-अलग दुनिया में बंट गई है—एक तरफ निर्यात से चलने वाले कारखाने, जिनमें अभी भी जान है, और दूसरी तरफ वो क्षेत्र जहाँ उपभोक्ताओं ने अपने खर्चे काट दिए हैं, निवेश ठहर गया है, और रियल एस्टेट की दुर्दशा ने लोगों का विश्वास ही उठा लिया है।
हैरान करने वाली बात ये है कि अप्रैल के आंकड़े बताते हैं कि औद्योगिक उत्पादन में साल-दर-साल सिर्फ 4.1% की वृद्धि हुई, जबकि खुदरा बिक्री में महज 0.2% की बढ़ोतरी हुई—जो कि विश्लेषकों की उम्मीद से भी कम थी। ये आंकड़े बताते हैं कि चीन की अर्थव्यवस्था अब ‘मजबूत आपूर्ति और कमजोर मांग’ के विरोधाभास का शिकार हो गई है। फू लिंगहुई, नेशनल ब्यूरो ऑफ स्टैटिस्टिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री, ने कहा है कि अंतरराष्ट्रीय वातावरण ‘जटिल और गंभीर’ है, भू-राजनीतिक संघर्षों का असर बढ़ रहा है, और वैश्विक ऊर्जा बाजारों में उतार-चढ़ाव ने चीन की मुश्किलों को और बढ़ा दिया है। उन्होंने ये भी स्वीकार किया है कि चीन ने ऊर्जा की बढ़ती लागत से निपटने के लिए अल्पकालिक मूल्य नियंत्रण के उपाय अपनाए हैं, लेकिन ये पर्याप्त नहीं हैं।
लेकिन सबसे ज्यादा चौंकाने वाला आंकड़ा है खुदरा बिक्री का—जो कि कोविड प्रतिबंधों से मुक्त होने के बाद से सबसे कमजोर बिक्री में से एक है। कार खरीद में 10.6% की गिरावट आई, घरेलू उपकरणों में 4% की गिरावट हुई, और निर्माण सामग्री में 7.1% की गिरावट दर्ज की गई। ये आंकड़े बताते हैं कि चीनी उपभोक्ता अब बड़ी खरीदारी करने से कतराने लगे हैं, खासकर तब जब रियल एस्टेट क्षेत्र लंबे समय से संकट में है। संपत्ति निवेश में जनवरी-अप्रैल में 1.6% की गिरावट आई, जबकि पिछले महीने में इसमें 1.7% की वृद्धि हुई थी। ये विरोधाभास दिखाता है कि चीन की अर्थव्यवस्था अब दो गति वाली हो गई है—एक तरफ निर्यात से चलने वाले कारखाने, जिनमें अभी भी जान है, और दूसरी तरफ वो क्षेत्र जहाँ उपभोक्ताओं ने अपने खर्चे काट दिए हैं, निवेश ठहर गया है, और रियल एस्टेट की दुर्दशा ने लोगों का विश्वास ही उठा लिया है।
विश्लेषकों का कहना है कि अगर चीन अपनी अर्थव्यवस्था को स्थिर करना चाहता है, तो उसे नीतिगत समर्थन बढ़ाने की जरूरत है। नोमुरा के अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी है कि विकास को स्थिर करने के लिए अधिकारियों को तत्काल कदम उठाने होंगे। बीजिंग के पास आत्मसंतुष्टि के लिए कोई जगह नहीं है, क्योंकि ईरान युद्ध और ऊर्जा लागतों के कारण वैश्विक आर्थिक सुधार की कठिनाई बढ़ गई है। बीजिंग की चिंता ये है कि उसका विशाल निर्यात अब घरेलू कमजोरी की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं रह जाएगा। तकनीकी उत्पादों, हरित ऊर्जा और एआई-संबंधित वस्तुओं की मांग ने चीन के निर्यात इंजन को शक्ति प्रदान की है, लेकिन घरेलू खपत अभी भी कमजोर है और निवेश में गिरावट आई है।
हालांकि, कुछ राहत के संकेत भी हैं। मार्च 2025 के बाद से पुनर्विक्रय घर की कीमतों में सबसे धीमी गति से गिरावट आई है, और विश्लेषकों का कहना है कि प्रभावित क्षेत्र स्थिर होने के करीब हो सकता है। आईएनजी बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री लिन सॉन्ग ने कहा है कि अप्रैल के आंकड़े बताते हैं कि हम संपत्ति बाजार में निचले स्तर के करीब हैं, हालांकि उन्हें पहले भी कुछ गलत निचले स्तर मिले हैं। लेकिन ये स्थिरता अभी भी पर्याप्त नहीं है, क्योंकि चीन की अर्थव्यवस्था अब ‘मजबूत आपूर्ति और कमजोर मांग’ के विरोधाभास का शिकार हो गई है।
सच्चाई इससे भी भयानक है। चीन की अर्थव्यवस्था अब वैश्विक आर्थिक फैलाव की दुनिया में एक ऐसे मोड़ पर खड़ी है जहाँ उसकी रफ्तार थम गई है, निर्यात अब उसकी कमजोर घरेलू मांग की भरपाई नहीं कर पा रहा, और बीजिंग के अधिकारियों के मुंह से निकल रहा है ‘गंभीर’ जोखिमों की चेतावनी। ये सिर्फ आंकड़ों की बात नहीं है—ये एक ऐसी अर्थव्यवस्था की कहानी है जो दुनिया की फैक्ट्री हुआ करती थी, लेकिन अब खुद ही अपने पैरों तले जमीन खो रही है।
बीजिंग को अब ये तय करना है कि क्या वो अपनी अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए बड़े प्रोत्साहन उपाय लागू करेगा। कम्युनिस्ट पार्टी के पोलित ब्यूरो की जुलाई की बैठक में विकास की समीक्षा होगी, और तय किया जाएगा कि क्या अधिक समर्थन की जरूरत है। लेकिन अगर कमजोर मांग बनी रहती है, तो राहत की मांग तेज हो जाएगी। बीजिंग के पास अब कोई विकल्प नहीं बचा है—या तो वो अपनी अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए कदम उठाएगा, या फिर उसे वैश्विक आर्थिक फैलाव का शिकार होना पड़ेगा।
चीन की अर्थव्यवस्था अब एक ऐसे मोड़ पर खड़ी है जहाँ उसकी रफ्तार थम गई है, निर्यात अब उसकी कमजोर घरेलू मांग की भरपाई नहीं कर पा रहा, और बीजिंग के अधिकारियों के मुंह से निकल रहा है ‘गंभीर’ जोखिमों की चेतावनी। ये सिर्फ आंकड़ों की बात नहीं है—ये एक ऐसी अर्थव्यवस्था की कहानी है जो दुनिया की फैक्ट्री हुआ करती थी, लेकिन अब खुद ही अपने पैरों तले जमीन खो रही है।
