नई दिल्ली: आरबीआई को नरम मुद्रास्फीति और वैश्विक अनिश्चितताओं के प्रकाश में रेपो दरों में 25 बीपीएस में कटौती करने की उम्मीद है, जिसका लक्ष्य विकास गति को मजबूत करना है, जबकि इसकी नीति खिड़की है, शनिवार को एक रिपोर्ट में कहा गया है। हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई अपनी अगस्त एमपीसी मीटिंग में 25 आधार बिंदु कट के साथ फ्रंट लोडिंग जारी रखेगा। एसबीआई रिसर्च ने एक रिपोर्ट में कहा कि वित्त वर्ष 27 में टैरिफ अनिश्चितता, बेहतर जीडीपी वृद्धि और सीपीआई संख्या सभी सामने हैं।
अगस्त में कटौती की गई दर में कटौती क्रेडिट वृद्धि को बढ़ाकर “प्रारंभिक दिवाली” ला सकती है, विशेष रूप से वित्त वर्ष 26 में उत्सव का मौसम भी सामने आया है, यह भी सामने आया है। रिपोर्ट के अनुसार अनुभवजन्य साक्ष्य का सुझाव है कि जब भी उत्सव का मौसम जल्दी हो गया हो और दर में कटौती के साथ होने पर क्रेडिट वृद्धि में एक मजबूत पिक अप का सुझाव है।
रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि केंद्रीय बैंकों के नीति निर्माताओं को बहुत देर से काम करके प्रभावी हस्तक्षेप के लिए खिड़की को याद करने से बचना चाहिए, यह कहते हुए, “टाइप लोड करने या टाइप II त्रुटि करने का कोई मतलब नहीं है।”
एक प्रकार II त्रुटि तब होती है जब केंद्रीय बैंक अशक्त परिकल्पना को अस्वीकार करने में विफल रहता है, यह मानते हुए कि मुद्रास्फीति अंडरशूट अस्थायी है, और इसलिए दरों में कटौती नहीं करता है – लेकिन वास्तव में, मुद्रास्फीति लगातार कम रहती है और आउटपुट गैप कमजोर होता रहता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अच्छी खबर यह है कि नई सीपीआई श्रृंखला, जो ई-कॉमर्स पर अधिक वेटेज देती है और भोजन पर कम वेटेज देती है, इसका औसत सीपीआई मुद्रास्फीति जारी हो सकती है। नतीजतन, FY27 के लिए बेहतर मुद्रास्फीति के आंकड़े भी सामने आएंगे।
रिपोर्ट में कहा गया है कि केंद्रीय बैंक दो मुख्य लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करते हैं – कीमतों को स्थिर रखते हुए और आर्थिक विकास का समर्थन करते हैं। यह समझाया कि, मानक द्विघात हानि समारोह के अनुसार, “टाइप II त्रुटि” बनाने का जोखिम है – इस मामले में, अब ब्याज दरों में कटौती नहीं करना क्योंकि नीति निर्माताओं को लगता है कि कम मुद्रास्फीति अस्थायी है। लेकिन वास्तव में, मुद्रास्फीति कम रह सकती है, और अर्थव्यवस्था में मंदी खराब हो सकती है।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि टैरिफ परिवर्तन, जीडीपी वृद्धि, वित्त वर्ष 27 के लिए मुद्रास्फीति संख्या और यहां तक कि वित्त वर्ष 26 में उत्सव के मौसम जैसे कारकों को सामान्य से पहले ध्यान में रखा जा रहा है।
