कल सुबह 9:15 बजे जब मुंबई स्टॉक एक्सचेंज का घंटी बजा, तो वो सिर्फ एक आवाज नहीं थी—वो था एक ‘खौफनाक सायरन’ जिसने करोड़ों निवेशकों के दिलों की धड़कनें थमा दीं। सेंसेक्स ने 900 अंक का ‘फ्री फॉल’ देखा, निफ्टी तो 24,000 के ‘मैजिक नंबर’ को भी पार कर गया, और रुपया तो जैसे ‘टूटे हुए पंख’ की तरह 95 रुपये प्रति डॉलर पर जा गिरा। ये सिर्फ एक दिन का ‘हादसा’ नहीं है—ये एक ‘सिस्टमिक शॉक’ है, जो पूरे देश की अर्थव्यवस्था की ‘नसों’ में कंपन पैदा कर रहा है। आंकड़े तो चौंकाने वाले हैं: सेंसेक्स में 1.8% की गिरावट (लगभग 900 अंक), निफ्टी 23,950 पर बंद हुआ, और रुपये में 0.6% की कमजोरी। लेकिन असली ‘डर’ तो इस गिरावट के ‘मूल कारणों’ में छिपा है—विदेशी निवेशकों की ‘भागमभाग’, अमेरिकी फेड रेट्स के ‘डरावने संकेत’, और घरेलू बाजार में ‘उम्मीदों’ का ‘टूटना’। विशेषज्ञ कहते हैं, ‘ये सिर्फ शुरुआत है।’ इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के मुख्य अर्थशास्त्री देवेंद्र कुमार पंत कहते हैं, ‘अगर विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने अगले हफ्ते भी ‘बिकवाली’ जारी रखी, तो अगले सप्ताह सेंसेक्स 75,000 से नीचे भी जा सकता है।’
हैरान करने वाली बात ये है कि ये गिरावट ‘अचानक’ नहीं आई। पिछले हफ्ते ही अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में ‘अप्रत्याशित’ बढ़ोतरी का ऐलान किया था, जिससे वैश्विक बाजारों में ‘भूकंप’ आ गया। ‘डॉलर इंडेक्स’ में 1.2% की उछाल ने रुपये को ‘धक्का’ दिया, जबकि सोने की कीमतें 2% गिर गईं—जो निवेशकों के ‘भागने’ का सबूत है। लेकिन सबसे बड़ा ‘सवाल’ है: क्या ये गिरावट ‘अस्थायी’ है या ‘दीर्घकालिक’?
अगर हम इतिहास उठाकर देखें, तो 2020 में कोविड के दौरान सेंसेक्स 38% गिरा था, 2022 में रूस-यूक्रेन युद्ध के दौरान 10% का ‘धक्का’ लगा था, और 2024 में अमेरिकी चुनावों के दौरान भी बाजार ‘उथल-पुथल’ में रहा था। लेकिन इस बार का ‘मंजर’ अलग है—क्योंकि इस बार ‘घरेलू निवेशकों’ की हिस्सेदारी बढ़ गई है। SEBI के आंकड़ों के मुताबिक, 2025 में भारतीय निवेशकों ने 6.2 लाख करोड़ रुपये का निवेश किया था, जो पिछले साल के मुकाबले 18% ज्यादा था। अब सवाल ये है: क्या ये ‘निवेशक’ अब ‘डर’ के कारण ‘बिक्री’ करेंगे?
विश्लेषकों का कहना है कि अगले हफ्ते ‘महत्वपूर्ण’ होगा। अगर FPIs ने अपनी ‘बिकवाली’ जारी रखी, तो निफ्टी 23,500 तक गिर सकता है। ICICI Securities के मुख्य निवेश रणनीतिकार अनुज गुप्ता कहते हैं, ‘ये गिरावट ‘टेक्निकल’ भी है—निफ्टी ने ‘बियरिश’ ट्रेंड बना लिया है।’
लेकिन सरकार और RBI ने ‘स्थिरता’ बनाए रखने के लिए ‘कदम’ उठाए हैं। RBI ने रुपये की रक्षा के लिए ‘विदेशी मुद्रा भंडार’ से हस्तक्षेप किया है, जबकि वित्त मंत्रालय ने कहा है कि ‘मूलभूत अर्थव्यवस्था मजबूत’ है। लेकिन क्या ये ‘कदम’ काफी होंगे?
असली ‘डर’ तो इस बात का है कि अगर गिरावट लंबी खिंची, तो ‘निवेशकों का विश्वास’ डगमगा सकता है। 2008 के वैश्विक संकट के बाद, भारतीय बाजार ने ‘उबरने’ में 5 साल लगाए थे। क्या इस बार भी वही ‘कहानी’ दोहराई जाएगी?
कल रात जब मैंने अपने दोस्त से पूछा, ‘तुम्हारे पोर्टफोलियो का क्या हुआ?’ तो उसने सिर्फ सिर हिलाया और कहा, ‘सुबह उठकर देखा तो लगा जैसे किसी ने मेरे ‘सपनों’ को ‘लूट’ लिया हो।’ ये सिर्फ एक आवाज नहीं है—ये करोड़ों लोगों की ‘आर्थिक नियति’ का ‘सवाल’ है।
अब सवाल ये है: क्या सरकार और RBI ‘समय रहते’ कदम उठा पाएंगे? और क्या भारतीय निवेशक ‘धैर्य’ बनाए रखेंगे?
पाठकों की राय
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क्या सरकार और RBI के ‘कदम’ पर्याप्त होंगे या निवेशकों को ‘सावधान’ रहने की जरूरत है?
