​बहुत अच्छा: नवंबर के औद्योगिक आंकड़ों पर, भारतीय अर्थव्यवस्था

नवंबर 2025 में भारत का अपेक्षाकृत मजबूत औद्योगिक प्रदर्शन, विशेष रूप से विनिर्माण क्षेत्र द्वारा संचालित, एक सतत प्रवृत्ति की शुरुआत की तुलना में पैन में एक फ्लैश की अधिक संभावना थी। नवंबर में औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) 6.7% बढ़ा, जो 25 महीनों में सबसे तेज़ वृद्धि दर है। इसके भीतर विनिर्माण क्षेत्र में 8% की वृद्धि हुई, जो 25 महीनों में सबसे तेज़ थी। प्रथम दृष्टया, यह उल्लेखनीय और उत्साहजनक लगेगा, खासकर तब से जब अक्टूबर 2025 में विकास दर धीमी होकर 14 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गई थी। हालाँकि, वृद्धि में यह उछाल मौसमी और एकबारगी कारकों के कारण अधिक होने की संभावना थी। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, विकास के लिए सबसे मजबूत धक्का त्योहारी सीज़न के बाद विक्रेताओं द्वारा अपनी आपूर्ति को फिर से स्टॉक करने से आया। दूसरा कारक यह है कि सरकार ने वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) दरों में कटौती का समय त्योहारी सीजन के अनुरूप तय किया है। मांग में इस अस्थायी उछाल ने स्टॉक के स्तर को और कम कर दिया होगा, जिसे फिर से भरने की आवश्यकता होगी। वास्तव में, नवंबर में टिकाऊ उपभोक्ता सामान और गैर-टिकाऊ सामान क्षेत्रों की वृद्धि दर बढ़कर क्रमश: 10.3% और 7.3% हो गई, जो 12 महीने और 25 महीने का उच्चतम स्तर है। नवंबर में काम करने वाला तीसरा कारक बेमौसम लंबे मानसून के कारण दो महीने के संकुचन के बाद खनन क्षेत्र की वापसी है। नवंबर 2025 में खनन क्षेत्र में 5.4% की मजबूत वृद्धि देखी गई। ये सभी विकास में तेजी लाने के वैध कारण हैं, लेकिन टिकाऊ नहीं हैं। बिजली और खनन क्षेत्र मौसम की अनिश्चितताओं से बंधे रहेंगे। कुल मिलाकर उपभोक्ता मांग सुस्त रही है और उद्योग के खिलाड़ी जीएसटी से संबंधित प्रोत्साहन पहले ही कम होने की बात कर रहे हैं। और त्यौहारी सीज़न अक्टूबर-नवंबर 2026 तक वापस नहीं आएगा।

वास्तव में, अप्रैल-नवंबर की लंबी अवधि में IIP केवल 3.3% बढ़ी, जो कि COVID-19 महामारी के बाद के किसी भी वर्ष में इन आठ महीनों में सबसे कम है। इस अवधि के दौरान उपभोक्ता गैर-टिकाऊ क्षेत्र में 1% की गिरावट आई, जिससे पता चलता है कि नवंबर में वृद्धि सांकेतिक नहीं है। नवंबर में मजबूत वृद्धि आने वाली चीजों के संकेत से अधिक एक विसंगति है, इसमें कोई आश्चर्य नहीं होना चाहिए। भारतीय रिज़र्व बैंक ने इस महीने की शुरुआत में भविष्यवाणी की थी कि तीसरी तिमाही में विकास दर पहली दो तिमाहियों के औसत 8% से घटकर 7% रह जाएगी। चौथी तिमाही में और भी धीमी गति से 6.5% तक पहुंचने का अनुमान है। पिछली सभी बाधाएँ अभी भी मौजूद हैं। अमेरिका द्वारा 50% टैरिफ अभी भी लागू हैं, निजी निवेश सुस्त बना हुआ है, विदेशी पूंजी देश से बाहर जा रही है, कमजोर रुपया आयात पर निर्भर अर्थव्यवस्था के लिए आयात को और अधिक महंगा बना रहा है, वास्तविक मजदूरी पर्याप्त तेजी से नहीं बढ़ रही है, और उपभोक्ता मांग धीमी बनी हुई है। विडंबना यह है कि नवंबर के सकारात्मक औद्योगिक आंकड़े उन प्रतिकूल परिस्थितियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जिनका अर्थव्यवस्था वास्तव में सामना कर रही है।