‘कल्पना कीजिए…’ एक ऐसा दौर जब दुनिया भर के निवेशक भारत की तरफ टकटकी लगाए बैठे हैं, मगर हमारे नियम इतने कड़े थे कि वो हाथ खड़े कर देते थे। मगर अब वो दौर खत्म हो गया है! शुक्रवार की शाम, जब पूरा देश अपने-अपने कामों में लगा था, वित्त मंत्रालय ने एक ऐसा ऐलान किया, जिसने न सिर्फ विदेशी निवेशकों की नींद उड़ा दी, बल्कि भारतीय पूंजी बाजार को भी एक नया आयाम दे दिया। सरकार ने विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए ऐसे-ऐसे नियम बदले हैं, जो आने वाले वक्त में भारत को वैश्विक निवेश का केंद्र बना सकते हैं। मगर सवाल ये है… क्या ये कदम वाकई इतने क्रांतिकारी हैं, या फिर इसमें भी कोई ‘छुपा हुआ एजेंडा’ है?
हैरान करने वाली बात ये है कि सरकार ने सिर्फ नियमों में बदलाव ही नहीं किया, बल्कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को सरकारी बांड्स में निवेश पर टैक्स छूट तक दे दी है! जी हां, आपने सही सुना—1 अप्रैल 2026 से सरकारी बांड्स में निवेश करने वाले विदेशी निवेशकों को अब न तो ब्याज पर टैक्स लगेगा, न ही पूंजीगत लाभ पर! ये कदम इसलिए उठाया गया है, क्योंकि भारत का चालू खाता दबाव में है—सॉफ्टवेयर निर्यात में गिरावट और भू-राजनीतिक तनाव दोनों ने मिलकर इसे कमजोर कर दिया है। मगर क्या वाकई ये कदम इतने प्रभावी साबित होंगे?
आइए, इस पूरे मामले को ‘दास्तां’ की तरह सुनते हैं…
**नियमों में बड़ा बदलाव: विदेशी निवेशकों के लिए ‘स्वर्ग’ बन रहा भारत?**
सरकार ने विदेशी व्यक्तियों (PROI) को भारतीय शेयरों में निवेश करने की अनुमति दे दी है, जो पहले सिर्फ अनिवासी भारतीयों (NRI) और OCI धारकों के लिए थी। इससे पहले PROI सिर्फ 5% तक ही निवेश कर सकते थे, मगर अब ये सीमा बढ़ाकर 10% कर दी गई है, और कुल निवेश सीमा 10% से बढ़ाकर 24% कर दी गई है! इसका मतलब साफ है—विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय बाजार और भी खुल गया है।
मगर सरकार ने सिर्फ इक्विटी तक ही सीमित नहीं रखा। सरकारी बांड्स (जी-सेक) में निवेश के नियमों को भी आसान बना दिया गया है। पहले एफपीआई को सरकारी बांड्स में निवेश करने के लिए कई तरह की पाबंदियों का सामना करना पड़ता था—जैसे अल्पकालिक निवेश सीमा, एकाग्रता सीमा, और सुरक्षा-वार सीमा। मगर अब इन सब पर से पाबंदियां हटा ली गई हैं! बस एक शर्त है—केंद्र सरकार के बांड्स में कुल निवेश 6% तक और राज्य सरकार के बांड्स में 2% तक ही किया जा सकता है।
**टैक्स छूट का ‘गुप्त हथियार’**
सबसे बड़ा झटका तो टैक्स छूट का है। सरकार ने ऐलान किया है कि 1 अप्रैल 2026 से सरकारी बांड्स में निवेश करने वाले एफपीआई को किसी भी तरह का टैक्स नहीं देना होगा—ना ब्याज पर, ना पूंजीगत लाभ पर! ये कदम इसलिए उठाया गया है, ताकि विदेशी निवेशकों को भारत में निवेश करने के लिए और भी ज्यादा प्रोत्साहित किया जा सके। सरकार का मानना है कि इससे पेंशन फंड, बीमा कंपनियां, और सॉवरेन वेल्थ फंड जैसे दीर्घकालिक निवेशकों को आकर्षित किया जा सकेगा।
वित्त मंत्रालय के एक बयान में कहा गया है, *“ये सुधार भारतीय इक्विटी और सरकारी प्रतिभूतियों के लिए निवेशक आधार का विस्तार करेंगे और दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं में से एक में निवेश चाहने वाले वैश्विक निवेशकों की व्यापक भागीदारी को प्रोत्साहित करेंगे।”*
**क्या वाकई ये कदम इतने प्रभावी साबित होंगे?**
अब सवाल उठता है कि क्या ये सारे बदलाव वाकई इतने क्रांतिकारी हैं? आइए, इतिहास की तरफ मुड़कर देखते हैं…
**भारत में विदेशी निवेश के ‘उथल-पुथल’ वाले दौर**
भारत में विदेशी निवेश के इतिहास को अगर गौर से देखा जाए, तो पता चलता है कि हर बार जब सरकार ने नियमों में बदलाव किया है, तब विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ा है। 1991 में जब भारत ने उदारीकरण का दौर शुरू किया था, तब विदेशी निवेशकों ने भारत की तरफ रुख किया था। मगर उसके बाद भी कई बार सरकारों ने नियमों में बदलाव किए हैं—जैसे 2015 में एफपीआई नियमों में संशोधन किया गया था, जिससे विदेशी निवेशकों को और ज्यादा सुविधाएं मिलीं।
मगर इस बार का बदलाव इसलिए अलग है, क्योंकि सरकार ने न सिर्फ नियमों को आसान बनाया है, बल्कि टैक्स छूट जैसा बड़ा प्रोत्साहन भी दिया है। इससे पहले भी सरकार ने कई बार टैक्स छूट देने की कोशिश की है, मगर उसका असर उतना नहीं रहा जितना उम्मीद थी।
**क्या ये कदम ‘विश्वास’ की कमी को दूर कर पाएगा?**
भारत में विदेशी निवेशकों का विश्वास हमेशा से एक बड़ी चुनौती रहा है। पिछले कुछ सालों में कई बार ऐसा हुआ है जब विदेशी निवेशकों ने भारत से अपना पैसा निकाल लिया है—खासकर जब भू-राजनीतिक तनाव बढ़ा है। मगर इस बार सरकार ने जो कदम उठाए हैं, उससे उम्मीद की जा रही है कि विदेशी निवेशकों का विश्वास बढ़ेगा।
मगर सवाल ये है कि क्या ये कदम वाकई इतने प्रभावी साबित होंगे? क्या विदेशी निवेशक इतने आसानी से भारत की तरफ रुख करेंगे? या फिर ये सिर्फ एक ‘प्रचार’ है, जो असल में कुछ खास हासिल नहीं कर पाएगा?
**निष्कर्ष: क्या भारत बन जाएगा ‘वैश्विक निवेश का केंद्र’?**
सरकार के इस फैसले के बाद कई विशेषज्ञों ने अपनी राय रखी है। कुछ का मानना है कि ये कदम भारत को वैश्विक निवेश का केंद्र बना सकता है, जबकि कुछ का कहना है कि इससे ज्यादा फर्क नहीं पड़ेगा। मगर एक बात तो तय है—सरकार ने जो कदम उठाए हैं, उससे आने वाले वक्त में भारत में विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ेगा। मगर क्या ये प्रवाह स्थायी होगा, या फिर एक बार फिर से विदेशी निवेशक अपना विश्वास खो बैठेंगे?
अब वक्त बताएगा…
पाठकों की राय
क्या आपको लगता है कि सरकार के ये कदम विदेशी निवेशकों को भारत की तरफ आकर्षित कर पाएंगे?
क्या आपको लगता है कि टैक्स छूट जैसे प्रोत्साहन से भारत में स्थायी विदेशी पूंजी का प्रवाह बढ़ेगा?
