‘कल्पना कीजिए…’ वो मंजर जब पूरा दुनिया सोशल मीडिया पर ‘AI’ शब्द सुनकर उन्माद में आ जाती है। स्टार्टअप्स के नाम पर अरबों डॉलर बरस रहे हैं, निवेशक रातों-रात करोड़पति बन रहे हैं, और शेयर बाजार में ‘टेक’ कंपनियों का बोलबाला है। मगर क्या आप जानते हैं कि इसी तरह का ‘हौसला अफजाक’ था 1999 में, जब डॉट-कॉम बबल फूटने वाला था? वही इतिहास दोहराने की तरफ बढ़ रहा है AI का दौर… और इस बार माइकल बुरी नाम के उस शख्स ने अलार्म बजा दिया है, जिसने 2008 की मंदी की भविष्यवाणी कर दुनिया को चौंका दिया था।
‘हैरान करने वाली बात ये है…’ कि बुरी साहब ने अपने सबस्टैक पोस्ट में लिखा है, ‘AI स्टॉक्स एकदम सादा सा सच बोल रहा हूँ—ये एक एसेट बबल है।’ उनकी बात सुनकर लगा जैसे किसी ने आईने के सामने खड़े होकर सच बोल दिया हो। 87% वेंचर कैपिटल फंडिंग इस साल AI में गई है, जबकि 1999 में इंटरनेट कंपनियों को सिर्फ 40% मिला था। हाई-यील्ड डेट में AI का हिस्सा 38% है, जो 1999 के टेक-मिडिया-टेलिकॉम सेक्टर के 40-50% के करीब पहुंच चुका है। मगर सबसे डरावनी बात? बुरी साहब ने खुद स्वीकार किया है कि उन्होंने एडोब, पेपाल, और लुलुलेमोन के शेयर खरीदे हैं—यानी उन कंपनियों में निवेश किया है जो AI के ‘स्पेक्टेकल’ से दूर हैं। ‘मास व्हेल फॉल’… वो दौर जब निवेशक पुराने जमाने की कंपनियों की तरफ लौट रहे थे, ठीक उसी तरह जैसे 1999 में लोग ‘डॉट-कॉम’ के पीछे भाग रहे थे।
‘सच्चाई इससे भी भयानक है…’ कि बुरी साहब का कहना है AI से जुड़े स्टार्टअप्स में इतना पैसा बहाया जा रहा है कि उनकी ‘यूटिलिटी’ पर सवाल उठने लगे हैं। स्टडीज बताती हैं कि AI प्रोजेक्ट्स का ‘यूटिलिटी रेट’ बहुत कम है—मतलब ज्यादातर कंपनियां AI को अपनाने के बाद उसे छोड़ दे रही हैं। और तो और, उपभोक्ता AI टूल्स के लिए पैसे देने को तैयार नहीं हैं। वो तो फ्री टूल्स जैसे चैटजीपीटी का इस्तेमाल कर रहे हैं। मगर निवेशक अभी भी ‘बॉय वंडर्स’ को देख रहे हैं, जो ऑप्शन्स और लीवरेज के जरिए रातों-रात अमीर बन रहे हैं—ठीक उसी तरह जैसे 1999 में ‘डॉट-कॉम’ के दौर में हुआ था।
बुरी साहब ने अपने सबस्टैक पोस्ट में लिखा है, ‘मार्केट ने ‘शार्क’ को पार कर लिया है। इसका अंत नजदीक है… ये सब एक ब्लडी कार क्रैश का दृश्य है, जो होने ही वाला है।’ उनकी बात सुनकर लगा जैसे कोई भविष्यद्रष्टा सच बोल रहा हो। मगर सवाल ये है… क्या AI का बबल फूटने वाला है? क्या 2024 में दोहराया जाएगा 1999 का इतिहास? और सबसे बड़ा सवाल… क्या हमारी अर्थव्यवस्था इस बार भी उसी तरह धराशायी होगी?
‘लेकिन इतिहास क्या कहता है?’ AI के बबल की कहानी समझने के लिए हमें वापस 1999 के दौर में जाना होगा। उस समय ‘डॉट-कॉम’ कंपनियों का बोलबाला था। लोग बिना किसी बिजनेस मॉडल के भी आईपीओ ला रहे थे, और निवेशक बिना सोचे-समझे पैसा लगा रहे थे। नेटस्केप, अमेजॉन, याहू जैसे नाम रातों-रात स्टार बन गए थे। मगर जैसे ही बबल फूटा, ज्यादातर कंपनियां धराशायी हो गईं। निवेशकों को अरबों डॉलर का नुकसान हुआ, और कई लोगों की जिंदगी तबाह हो गई।
‘मगर AI का दौर अलग है…’ ये कहने वाले लोग कहते हैं कि AI असली टेक्नोलॉजी है, जो दुनिया बदलने वाली है। मगर बुरी साहब का तर्क है कि AI स्टार्टअप्स में इतना पैसा बहाया जा रहा है कि उनकी ‘यूटिलिटी’ पर सवाल उठ रहे हैं। वो कहते हैं, ‘AI से जुड़े प्रोजेक्ट्स का ‘यूटिलिटी रेट’ बहुत कम है। ज्यादातर कंपनियां AI को अपनाने के बाद उसे छोड़ दे रही हैं।’
‘और सबसे बड़ा खतरा…’ कि AI का बबल फूटने वाला है, तो इसका असर सिर्फ स्टार्टअप्स तक सीमित नहीं रहेगा। पूरा शेयर बाजार हिल जाएगा, निवेशकों को भारी नुकसान होगा, और अर्थव्यवस्था पर गहरा असर पड़ेगा। बुरी साहब ने चेतावनी दी है कि ‘मार्केट ने ‘शार्क’ को पार कर लिया है।’ यानी बाजार अब इतना ऊंचा चढ़ चुका है कि गिरावट तय है।
‘मगर क्या किया जा सकता है?’ बुरी साहब ने खुद स्वीकार किया है कि उन्होंने एडोब, पेपाल, और लुलुलेमोन के शेयर खरीदे हैं। यानी वो उन कंपनियों में निवेश कर रहे हैं जो AI के ‘स्पेक्टेकल’ से दूर हैं। मगर क्या आप भी ऐसा कर सकते हैं? क्या आप भी अपने निवेश को सुरक्षित रखने के लिए पुराने जमाने की कंपनियों की तरफ लौट सकते हैं?
‘और सबसे बड़ा सवाल…’ क्या AI का बबल फूटने वाला है? क्या 2024 में दोहराया जाएगा 1999 का इतिहास? और क्या आप तैयार हैं इस तूफान का सामना करने के लिए?
पाठकों की राय
क्या आपको लगता है कि AI का बबल फूटने वाला है?
क्या आप अपने निवेश को सुरक्षित रखने के लिए पुराने जमाने की कंपनियों में निवेश करेंगे?
