कल्पना कीजिए! वो तारीख थी 8 मई 2026, जब भारतीय शेयर बाजार का पूरा ‘मंजर’ ही बदल गया। एनएसडीएल के आंकड़े सामने आए तो दुनिया के निवेशकों ने दांतों तले उंगली दबा ली। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) ने भारतीय इक्विटी से निकलने का अपना ‘सिलसिला’ और तेज कर दिया था। पांच दिन के कारोबार में चार दिन तो उन्होंने शुद्ध बिक्री ही की! सोमवार को ₹8,035 करोड़ निकाले, बुधवार को ₹3,399 करोड़, गुरुवार को तो जैसे बाढ़ ही आ गई—₹5,697 करोड़! और फिर शुक्रवार को… हां, वही शुक्रवार जब लगा जैसे सब कुछ थम गया हो। सिर्फ ₹69 करोड़ निकाले गए, मगर उस दिन भी सकल खरीद और बिक्री लगभग बराबर थी। पूरे हफ्ते का निकाल ₹14,207 करोड़! चौंक गए ना? मगर यही सच है।
हैरान करने वाली बात ये है कि यह कोई एक हफ्ते का ‘अचानक’ वाला मामला नहीं है। यह तो एक लंबा ‘संरचनात्मक बदलाव’ है जो पिछले सालों से धीरे-धीरे रेंग रहा था। अप्रैल 2026 के आंकड़े बताते हैं कि FPI की भारतीय इक्विटी में हिस्सेदारी गिरकर सिर्फ 14.7% रह गई है—जो जून 2012 के बाद सबसे कम है! दस साल पहले यह 19.9% हुआ करती थी। मगर अब? अब तो घरेलू संस्थागत निवेशक (DII) आगे निकल चुके हैं। DII के पास अब 18.9% हिस्सा है, जो दिसंबर 2024 के बाद पहली बार FPI से आगे निकल गया है। और यह अंतर लगातार बढ़ रहा है।
क्यों हो रहा है ऐसा? क्यों विदेशी निवेशक भारत से निकल रहे हैं? क्या भारत अब निवेशकों के लिए ‘अनाकर्षक’ हो गया है? ट्रस्टलाइन होल्डिंग्स के सीईओ एन. अरुणागिरी कहते हैं, ‘कोरिया को लगभग 4 अरब डॉलर मिल रहे हैं, ताइवान को 5.5 अरब डॉलर—मगर भारत को? उसे तो उभरते बाजारों में भी उतना हिस्सा नहीं मिल रहा।’ उन्होंने साफ कहा कि FII (विदेशी संस्थागत निवेशक) भारत को आवंटन के लिहाज से उतना आकर्षक नहीं मान रहे।
और इसका असर बाजार पर साफ दिख रहा है। बड़े कैप स्टॉक्स ने कमजोर प्रदर्शन किया है, जबकि छोटे और मिडकैप शेयर Domestic Institutional Investors (DII) के लगातार सपोर्ट से चल रहे हैं। जेएम फाइनेंशियल के मासिक ट्रैकर के मुताबिक, 2026 में अब तक FPI ने एक्सचेंजों के जरिए कुल ₹2,18,540 करोड़ निकाल लिए हैं! जबकि प्राथमिक बाजार में उनका निवेश सिर्फ ₹12,340 करोड़ रहा है।
मगर सवाल ये है कि क्या यह सब ‘अस्थायी’ है? क्या विदेशी निवेशक वापस आएंगे? या फिर भारत को अब अपने घरेलू निवेशकों के भरोसे ही जीना होगा? विश्लेषकों का कहना है कि यह ‘संरचनात्मक’ बदलाव है—मतलब लंबे वक्त का। FPI के निकलने के पीछे कई कारण हैं: वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता, अमेरिका में ब्याज दरों का बढ़ना, चीन की अर्थव्यवस्था में सुस्ती, और भारत में लगातार टैक्सेशन और रेगुलेटरी बदलावों का दबाव।
लेकिन सबसे बड़ा सवाल यही है: क्या भारत अब ‘घरेलू निवेशकों’ के भरोसे ही आगे बढ़ेगा? क्या DII अब बाजार के नए ‘नायक’ बन जाएंगे? या फिर यह सब एक ‘संकेत’ है कि भारत को अपने आर्थिक सुधारों में और तेजी लानी होगी?
क्योंकि एक बात तो तय है—जब FPI जैसे बड़े खिलाड़ी निकल जाते हैं, तो बाजार की ‘लिक्विडिटी’ पर असर पड़ता है। और लिक्विडिटी के बिना बाजार कैसे चलेगा?
तो क्या अब भारत को अपने ‘घरेलू निवेशकों’ पर ही निर्भर रहना होगा? क्या यह बदलाव स्थायी है? या फिर विदेशी निवेशकों को वापस लाने के लिए सरकार को कुछ बड़ा कदम उठाना होगा?
और सबसे अहम सवाल—क्या आप मानते हैं कि भारत अब विदेशी निवेशकों के बिना भी आगे बढ़ सकता है? या फिर यह सब एक ‘खतरे’ की घंटी है जिसे हमें अभी से सुनना होगा?
