वॉल स्ट्रीट अपने 2025 आउटलुक के साथ बाहर आ गया है, और जबकि रणनीतिकार मोटे तौर पर आशावादी हैं कि स्टॉक अभी भी ऊपर जा सकते हैं, वे आने वाले वर्ष में एक अशांत बाजार की भी उम्मीद कर रहे हैं। शुक्रवार को जारी सीएनबीसी मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट सर्वे के औसत पूर्वानुमान के अनुसार, एसएंडपी 500 अगले साल 6,630 पर समाप्त होने की उम्मीद है। यह स्तर व्यापक बाजार के लिए किसी भी वर्ष के ऐतिहासिक रिटर्न के अनुरूप, एस एंड पी 500 गुरुवार को बंद होने वाले स्थान से लगभग 9.6% की बढ़त दर्शाता है। सर्वेक्षण में पाया गया कि औसत आधार पर, एस एंड पी 500 2025 को 6,600 पर समाप्त होने की उम्मीद है, इसमें 9% की बढ़त भी है। यहां शीर्ष रणनीतिकारों के वर्तमान 2025 लक्ष्य हैं: अधिकतम लक्ष्य: 7,100 – जॉन स्टोल्ट्ज़फस, ओपेनहाइमर न्यूनतम लक्ष्य: 6,400 – जोनाथन गोलूब, यूबीएस औसत लक्ष्य: 6,630 औसत लक्ष्य: 6,600 (प्रो ग्राहक यहां पूरे वर्ष रणनीतिकार सर्वेक्षण को ट्रैक कर सकते हैं)। पूर्वानुमानकर्ता अपने दृष्टिकोण अपडेट करते हैं।) निवेशकों को पूरी उम्मीद है कि 2025 में भी तेजी बाजार जारी रहेगा, लेकिन वे इस बात को लेकर सचेत हैं कि पहले दो वर्षों में भारी लाभ के बाद तीसरे वर्ष में रैली शायद ही उतनी फायदेमंद होगी। एसएंडपी 500 2023 में 24% चढ़ने के बाद 2024 में 27% बढ़ गया। फंडस्ट्रैट ग्लोबल एडवाइजर्स के शोध प्रमुख टॉम ली ने अपने दृष्टिकोण में लिखा, “2025 में शेयरों के लिए मजबूत टेलविंड सहायक हैं।” “लेकिन हम इसे ‘दो साल’ की कहानी के रूप में देखते हैं।” ली, जो उम्मीद करते हैं कि एस एंड पी 500 7,000 के आधे रास्ते तक पहुंचने के बाद 2025 में 6,600 पर बंद होगा, विख्यात स्टॉक ऐतिहासिक रूप से तीसरे वर्ष की दूसरी छमाही में खराब प्रदर्शन करते हैं। तेज बाज़ार। .एसपीएक्स वाईटीडी माउंटेन एस एंड पी 500 फिर भी, सर्वेक्षण में शामिल किसी भी रणनीतिकार को उम्मीद नहीं है कि बाजार अगले साल अब की तुलना में कम कीमत पर समाप्त होगा, जो इस साल की शुरुआत से अलग है जब मंदी की आशंकाओं के कारण कुछ बहुत ही मंदी के पूर्वानुमान सामने आए थे। 2025 के सर्वेक्षण में पहचाना गया उच्चतम लक्ष्य ओपेनहाइमर के जॉन स्टोल्ट्ज़फस का है, जिसका 7,100 उद्देश्य गुरुवार के समापन से 17% अधिक है। सबसे कम लक्ष्य यूबीएस के जोनाथन गोलूब का है, जिन्हें उम्मीद है कि एसएंडपी 500 बढ़कर 6,400 हो जाएगा, जो लगभग 5% लाभ दर्शाता है। यह अनुमान लगाना कठिन काम हो सकता है कि एक वर्ष में बाज़ार कहाँ पहुँचेगा। पिछले साल, रणनीतिकारों ने औसतन उम्मीद की थी कि एसएंडपी 500 2024 में 5,705 पर समाप्त होगा, जिसे सूचकांक ने पहली बार सितंबर में पार किया था। (रणनीतिकारों ने इस वर्ष कैसा प्रदर्शन किया, इसके बारे में अधिक जानने के लिए यहां पढ़ें।) वॉल स्ट्रीट के अनुसार, मजबूत आर्थिक गतिविधि आज के बाजार में सकारात्मक होने के लिए बहुत कुछ है। एक मजबूत व्यापक आर्थिक तस्वीर, जैसा कि बाजार के विजेताओं की व्यापकता में परिलक्षित होता है, अगले साल एक मजबूत आय वृद्धि के दृष्टिकोण को रेखांकित कर रही है जिससे कई रणनीतिकारों को उम्मीद है कि तेजी जारी रहेगी। इसके अलावा, ब्याज दर में नरमी और नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार-समर्थक नीतियों को बाजार के लिए अतिरिक्त सकारात्मक माना जाता है, विशेष रूप से चक्रीय परिसंपत्तियों के लिए जो आर्थिक भाग्य से सबसे अधिक निकटता से जुड़ी होती हैं। डॉयचे बैंक सिक्योरिटीज के मुख्य अमेरिकी इक्विटी और वैश्विक रणनीतिकार बिंकी चड्ढा ने कहा कि 2025 में लगभग 11% आय वृद्धि की उनकी उम्मीद साल के अंत में 7,000 के एसएंडपी 500 पूर्वानुमान के पीछे है। उन्हें उम्मीद है कि मजबूत कॉर्पोरेट गतिविधि, जिसमें बायबैक में वृद्धि और विलय और अधिग्रहण पर खर्च भी शामिल है, शेयर बाजार को भी बढ़ावा देगी। चड्ढा ने सीएनबीसी को बताया, “रचनात्मक बने रहने का एक प्रमुख कारण वास्तव में (व्यापार चक्र) पर रचनात्मक होना है।” “27 अक्टूबर, 2023 को बाजार के निचले स्तर से बाजार का विस्तार, साथ ही क्षेत्रों के बीच चल रहे पुनर्संतुलन और रोटेशन, बाजार पूंजीकरण (बड़े, मध्य और छोटे स्टॉक), शैली (विकास और मूल्य) और चक्रीय और रक्षात्मक हमें सुझाव देते हैं कि ओपेनहाइमर के स्टोल्ट्ज़फस ने अपने दृष्टिकोण में लिखा है, “मौजूदा तेजी बाजार के पैर 2025 तक लौकिक ‘चिंता की दीवार’ पर चढ़ने के लिए काफी मजबूत होने की संभावना है।” स्टोल्ट्ज़फस ने तर्क दिया कि बाजारों के पीछे अन्य तेजी चालक कृत्रिम बुद्धि और एआई नवाचारों से उत्पन्न मुनाफे पर खर्च कर रहा है, जो मेगाकैप तकनीकी स्टॉक व्यापक बाजार के साथ “शेयर सेंटर स्टेज” शुरू करने के बाद अन्य क्षेत्रों को बढ़ावा देना शुरू कर सकता है। वे किस बारे में चिंतित हैं लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि कुछ गंभीर चुनौतियां भी नहीं हैं, कई रणनीतिकारों के लिए टैरिफ नंबर 1 जोखिम के रूप में दिमाग में सबसे ऊपर है, जिससे उन्हें डर है कि यह मुद्रास्फीतिकारी साबित होगा। ट्रम्प ने चीनी सामानों पर 60% या उससे अधिक टैरिफ लगाने की धमकी दी है, और मेक्सिको और कनाडा से आयातित हर चीज़ पर 25% टैरिफ लगाने की कसम खाई है। यह खतरा अन्य रणनीतिकारों को परेशान नहीं करता है, जो उम्मीद करते हैं कि ट्रम्प के विनियमन प्रयासों से टैरिफ से होने वाले किसी भी नुकसान की भरपाई हो जाएगी। सिटीग्रुप के स्कॉट क्रोनर्ट ने अपने दृष्टिकोण में लिखा, “इस बिंदु पर हमारे पास अभी भी हमारे बुनियादी ढांचे में किसी भी आत्मविश्वास के साथ निर्माण करने के लिए पर्याप्त ट्रम्प नीति की जानकारी नहीं है।” “पिछले काम से पता चला है कि टैरिफ से कमाई पर असर पड़ने की संभावना है। हालाँकि, हमें अनिश्चितता और अवसर दोनों को अनुमति देने की आवश्यकता है। हमारी प्रवृत्ति यह है कि नीतिगत प्रभाव अंततः आम सहमति के लिए मामूली ही साबित होंगे।” डॉयचे बैंक के चड्ढा ने कहा, “अगर यह सवाल है कि क्या टैरिफ और व्यापार युद्ध मूल रूप से व्यापार चक्र को बाधित करते हैं, तो हमारा कामकाजी दृष्टिकोण यह है कि वे ऐसा नहीं करेंगे।” निवेशकों के लिए एक प्रमुख चिंता यह है कि बाजार कितना महंगा है, जिसमें कुछ रणनीतिकार एस एंड पी 500 के बाहर रिटर्न की मांग कर रहे हैं। बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज की अमेरिकी इक्विटी और रणनीति प्रमुख सविता सुब्रमण्यन, एस एंड पी इक्वल वेट इंडेक्स को प्राथमिकता देती हैं। पारंपरिक एस एंड पी 500, जिसे प्रत्येक कंपनी के बाजार पूंजीकरण के आधार पर क्रमबद्ध किया जाता है। उन्होंने कहा कि अगले दशक में मार्केट कैप इंडेक्स में “कम एकल अंकों” में रिटर्न उगलने की उम्मीद है, जबकि समान-भार सूचकांक में प्रति वर्ष 5% से 6% की बढ़ोतरी होगी। “बहुत सारे ग्राहक आज एसएंडपी खरीदने के बारे में चिंतित हैं, यह देखते हुए कि इसका मूल्यांकन कितना ऊंचा है, और हमारा प्रतिवाद यह है कि, ठीक है, यदि आप औसत एसएंडपी 500 कंपनी को देखें, तो यह भारी छूट पर कारोबार कर रही है। सूचकांक, और वास्तव में रिटर्न के लिए अच्छा संकेत है,” सुब्रमण्यम ने सीएनबीसी को बताया। अन्यत्र, गोल्डमैन सैक्स के डेविड कोस्टिन को उम्मीद है कि एसएंडपी 500 अगले साल 6,500 पर समाप्त होगा, जैसा कि मॉर्गन स्टेनली के माइक विल्सन को है। बीएमओ कैपिटल के ब्रायन बेल्स्की को 6,700 तक वृद्धि का अनुमान है, और यूबीएस अगले वर्ष इस समय तक 6,400 होने का अनुमान लगा रहा है।
