सितंबर को ज्यादातर फेडरल रिजर्व ब्याज दर में कटौती के लिए खेल से बाहर ले जाया गया है क्योंकि कुर्सी जेरोम पॉवेल पॉइंट से नीति निर्माताओं को अभी भी सतर्कता है कि क्या टैरिफ अधिक मुद्रास्फीति को बढ़ावा देंगे। सीएमई ग्रुप के फेडवाच टूल के अनुसार, पांचवीं सीधी बैठक के लिए फेड ने अपने बेंचमार्क को रात भर में अपने बेंचमार्क के बाद अपने बेंचमार्क के बाद गुरुवार को एक सितंबर की चाल की संभावना लगभग 40% तक गिर गई। सीएमई गेज 30-दिवसीय संघीय फंड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को मापता है और दर चालों के लिए बाजार-बाधित संभावना को निर्धारित करने के लिए एक सूत्र का उपयोग करता है। गुरुवार की सुबह तक, फ्यूचर्स ने वर्तमान 4.33% के स्तर की तुलना में सितंबर फंड की दर 4.225% की ओर इशारा किया। बाजारों ने पॉवेल से टेपिड टिप्पणियों की व्याख्या की और फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के पोस्ट-मीटिंग स्टेटमेंट में केवल मामूली बदलावों के रूप में 16-17 सितंबर को अगली बैठक में एक कदम की संभावना का संकेत दिया। “कुछ समय के लिए, हम अपनी नीति के रुख को समायोजित करने से पहले अर्थव्यवस्था के संभावित पाठ्यक्रम और जोखिमों के विकसित संतुलन के बारे में अधिक जानने के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं,” कुर्सी ने अपने बाद के समाचार सम्मेलन में कहा। “हम अपनी वर्तमान नीति रुख को मुद्रास्फीति के जोखिमों के खिलाफ रक्षा करने के लिए उपयुक्त देखते हैं।” जबकि पॉवेल ने दर में कटौती के लिए जगह छोड़ दी, बाजार अब अपनी प्रमुख दर को समायोजित करने से पहले कम से कम अक्टूबर तक FOMC को इंतजार करते हुए देखते हैं। व्यापारी अब इस साल सिर्फ एक कट की उम्मीद कर रहे हैं। टीडी बैंक में यूएस कमर्शियल बैंकिंग के सह-प्रमुख जिल गैटमैन ने कहा, “यह लगभग ऐसा लगता है कि वे निर्णय नहीं ले रहे हैं जब तक कि वह यह नहीं कह सकता कि अर्थव्यवस्था में कोई अनिश्चितता नहीं है।” “अनिश्चितता नई स्थिरांक है, और हमें इस वातावरण में कुछ स्तर की अनिश्चितता के साथ रहना सीखना होगा। यह सोचने के लिए बहुत सारे चलते हुए भाग हैं कि हम किसी निर्णय से पहले अनिश्चितता का इंतजार करने जा रहे हैं।” राजनीतिक रूप से अलोकप्रिय कुर्सी की टिप्पणियां भी व्हाइट हाउस में लोकप्रिय नहीं थीं। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने फिर से पॉवेल में रखा, अपने सत्य सामाजिक मंच का उपयोग करते हुए सेंट्रल बैंक लीडर को लैंबास्ट करने के लिए, फेड के वाशिंगटन, डीसी, निर्माण स्थल पर दोनों के बीच एक लैंडमार्क बैठक के ठीक एक हफ्ते बाद। “जेरोम ‘बहुत देर से’ पॉवेल ने इसे फिर से किया है !!! वह बहुत देर हो चुकी है, और वास्तव में, बहुत गुस्से में, बहुत बेवकूफ, और बहुत राजनीतिक, फेड कुर्सी की नौकरी करने के लिए,” राष्ट्रपति ने लिखा। “वह हमारे देश के खरबों डॉलर की लागत ले रहा है, निर्माण के इतिहास में एक इमारत (ओं) के सबसे अक्षम, या भ्रष्ट में से एक के अलावा, एक और रास्ता रखो, ‘बहुत देर से’ एक कुल हारने वाला है, और हमारा देश कीमत का भुगतान कर रहा है!” कुछ विडंबना यह है कि पावेल ने बुधवार को कहा कि बैठक सुखद थी। उन्होंने कहा, “राष्ट्रपति के साथ हमारी अच्छी यात्रा थी। उनकी मेजबानी करना एक सम्मान था,” उन्होंने कहा। राजनीति से परे, बाजार बड़े पैमाने पर बुधवार को बेचे गए, पूर्व-बैठक लाभ को उलटते हुए। फेड की हिचकिचाहट में कटौती की निराशा पर बाजारों में कटौती लंबे समय तक नहीं रही, हालांकि, मजबूत तकनीकी आय ने बाजार की भावना को बढ़ावा दिया और गुरुवार को मामूली लाभ का नेतृत्व किया। कितने समय तक रहता है, निवेशकों और नीति निर्माताओं के रूप में डेटा पर निर्भर करेगा, यह देखने के लिए कि ट्रम्प के टैरिफ का मुद्रास्फीति पर क्या प्रभाव पड़ेगा और अगर काम पर रखने में मंदी कुछ और स्पष्ट हो जाती है। एक वाणिज्य विभाग की रिपोर्ट में गुरुवार को व्यक्तिगत खपत व्यय मूल्य सूचकांक के माध्यम से मापा गया मुद्रास्फीति को दिखाया गया, फेड का मुख्य पूर्वानुमान गेज, जून में 2.6% तक बढ़ गया, जो फरवरी के बाद से सबसे अधिक था। कोर मुद्रास्फीति, भोजन और ऊर्जा को छोड़कर, 2.8%पर और भी अधिक थी। “दिसंबर तक, उन्हें कटौती करनी होगी, क्योंकि मुझे लगता है कि अर्थव्यवस्था तब तक कमजोर हो गई होगी और वे टैरिफ के लिए मूल्य प्रभाव पर स्पष्टता करेंगे,” जॉन वेलिस, बीएनवाई में अमेरिका मैक्रो रणनीतिकार ने कहा। “मेरे पास एक सितंबर कट की कम संभावना है। मेरा आधार मामला दिसंबर है, डेटा के साथ अगले कुछ महीनों में क्या होता है।” समाचार सम्मेलन में यह पूछे जाने पर कि सितंबर में उन्हें स्थानांतरित करने के लिए क्या राजी कर सकता है, पॉवेल ने कहा, “मुझे लगता है कि हमें डेटा देखने की आवश्यकता है, और यह कई अलग -अलग दिशाओं में जा सकता है।” फेड नेक्स्ट अगस्त में जैक्सन होल, व्योमिंग में अपने वार्षिक रिट्रीट में इकट्ठा होगा। FOMC औपचारिक रूप से नहीं मिलेगा, लेकिन इस घटना ने ऐतिहासिक रूप से कुर्सी से एक प्रमुख नीति भाषण दिखाया है। “अगर हम महंगाई के साथ -साथ सिर्फ एक तरह की गड़बड़ी करते हैं … तो अंततः फेड उस आवास में से कुछ को हटाने की स्थिति में होगा, बस एक अधिक सामान्य या तटस्थ नीति की ओर बढ़ रहा है,” फेडरेटेड हर्मीस में सरकारी तरलता समूह के प्रमुख सू हिल ने कहा। “मैं हमें हमेशा के लिए यहां रहते हुए नहीं देख सकता। कुछ होगा, मुझे लगता है, उन्हें नीचे लाने के लिए।”