फेड बुधवार को अपने दर अनुमानों को अपडेट करेगा। क्या उम्मीद करें

इस सप्ताह की बैठक में फेडरल रिजर्व के अधिकारियों से ब्याज दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है, लेकिन अर्थव्यवस्था पर अपने विचारों को समायोजित करें और संभवतः ब्याज दरों के लिए भविष्य का रास्ता।

यदि बाजार मूल्य निर्धारण सही है, तो लगभग कोई मौका नहीं है कि सेंट्रल बैंक नीति निर्माता अपनी प्रमुख ब्याज दर के वर्तमान स्तर से हिलते हैं, जो 4.25%-4.5%के बीच की सीमा में लक्षित है। कुर्सी जेरोम पॉवेल और हाल के हफ्तों में उनके सहयोगियों ने एक रोगी दृष्टिकोण की वकालत की है जिसमें उन्हें कुछ भी करने की जल्दी में रहने की आवश्यकता नहीं है।

हालांकि, उन्हें इस बात की उम्मीद है कि इस बारे में सुराग छोड़ने की उम्मीद है कि चीजें अनिश्चित पृष्ठभूमि के खिलाफ यहां से कहां जाती हैं राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्पव्यापार और राजकोषीय नीतियां। यह मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास के लिए अनुमानों में ट्वीक्स से कुछ भी शामिल हो सकता है, यदि सभी में, तो वे ब्याज दरों को और कम करने की उम्मीद करते हैं।

एलियांज ट्रेड नॉर्थ अमेरिका के वरिष्ठ अर्थशास्त्री डैन नॉर्थ ने कहा, “बुधवार को कटौती का कोई मौका नहीं है, इसलिए अन्य सभी सामान अधिक महत्वपूर्ण हो जाते हैं।” “वे मूल रूप से कहने जा रहे हैं, ‘आप जानते हैं कि, हम अब कोई जल्दी नहीं हैं।”

दरअसल, यह पॉवेल और उनके फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सहयोगियों का प्रचलित संदेश रहा है। में एक इस महीने की शुरुआत में भाषण न्यूयॉर्क में अर्थशास्त्रियों के लिए, पॉवेल ने जोर देकर कहा कि “जल्दी में होने की कोई आवश्यकता नहीं है” क्योंकि केंद्रीय बैंकर “अधिक स्पष्टता” चाहते हैं, जहां ट्रम्प प्रशासन का नेतृत्व किया गया है।

जीडीपी, मुद्रास्फीति, बेरोजगारी के लिए नया दृष्टिकोण

जनता, तब, अपडेट के माध्यम से छिद्रित होने के लिए छोड़ दिया जाएगा, जो फेड ब्याज दरों, सकल घरेलू उत्पाद, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति पर अपने तिमाही अनुमानों के लिए बनाता है। हाल के आंकड़ों के आधार पर, फेड मुद्रास्फीति के लिए अपने 2025 दृष्टिकोण को बढ़ा सकता है (दिसंबर में, आउटलुक कोर और हेडलाइन दोनों में 2.5% के लिए था) अपने जीडीपी प्रक्षेपण (2.1% से) को कम करते हुए। पॉवेल अपने सामान्य पोस्ट-मीटिंग न्यूज कॉन्फ्रेंस की मेजबानी करेंगे।

दर प्रश्न पर, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी व्यक्तिगत सदस्यों के इरादों के अपने “डॉट प्लॉट” ग्रिड का उपयोग करेगी।

वहाँ क्या हो सकता है पर महत्वपूर्ण असहमति है। समिति दो कटों के लिए अपने दिसंबर के दृष्टिकोण को बनाए रख सकती है, एक या दोनों को हटा सकती है, या, अनुचित रूप से, एक संभावित मंदी पर चिंता के बयान के रूप में एक और जोड़ सकती है। सब कुछ मेज पर लगता है।

“मुझे लगता है कि यह इस वर्ष एक या शून्य कट हो सकता है, खासकर अगर टैरिफ छड़ी हो,” उत्तर ने कहा। “मुझे नहीं लगता कि वे दरों में कटौती करके अर्थव्यवस्था की कोशिश करने और जमानत देने जा रहे हैं, क्योंकि वे जानते हैं कि अगर वे मुद्रास्फीति को रोकते हैं, तो उन्हें वापस जाना होगा और फिर से शुरू करना होगा।”

अर्थशास्त्री चिंता करते हैं ट्रम्प टैरिफ मुद्रास्फीति पर शासन कर सकता है, खासकर अगर राष्ट्रपति 2 अप्रैल को टैरिफ स्थिति की वैश्विक समीक्षा जारी करने के बाद राष्ट्रपति अधिक आक्रामक हो जाते हैं। यदि फेड टैरिफ-ईंधन की मुद्रास्फीति के बारे में अधिक चिंतित होता है, तो यह कटौती करने के लिए और भी अधिक अनिच्छुक हो सकता है।

निवेशक उस दिशा के बारे में चिंतित हैं जो FOMC इंगित करता है, MacQuarie में Thierry Wizman, ग्लोबल FX और रेट्स स्ट्रेटेजिस्ट ने कहा।

विजमैन ने लिखा, “यह चिंता इस संदेह से वहन की जाती है कि फेड अब ‘प्रभारी’ नहीं है, ट्रम्प प्रशासन को मैक्रोइकॉनॉमिक पॉलिसी का नियंत्रण छोड़ दिया गया है।” “वर्तमान अनिश्चितता को देखते हुए, और हाल ही में मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि, फेड को तीन और दर में कटौती, या दो और भी संकेत देना मुश्किल हो सकता है। यह 2026 में एक दर में कटौती को धक्का दे सकता है, 2025 के लिए मध्य ‘डॉट’ में केवल एक कटौती को छोड़ सकता है।”

बाजार अभी भी दो या तीन कटौती देखते हैं

गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्री डेविड मेरिकल ने एक नोट में कहा, “फेड को दो कटों के साथ छड़ी करने का फैसला करना चाहिए, यह केवल” हाल ही में बाजार की अशांति को जोड़ने से बचने के लिए होगा। “

प्रमुख शेयर बाजार औसत सुधार के आसपास मंडरा रहे हैं क्षेत्र, या उच्च से 10% गिरावट।

अतीत में, के तहत एक “फेड पुट,” का विचार बाजारों की उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक से बाजार की अशांति के जवाब में नीति को कम करने की उम्मीद है। ट्रेडर्स को कम से कम जून तक एक प्रारंभिक दर में कमी की उम्मीद नहीं है, और सीएमई समूह के अनुसार, एक अतिरिक्त तिमाही प्रतिशत बिंदु को कम करने और वर्ष के अंत तक तीसरे कदम के लगभग 50-50 मौके पर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। फेडवाच फेड फंड्स फ्यूचर्स प्राइसिंग का माप।

लेकिन यह भी बहुत महत्वाकांक्षी हो सकता है, विज़मैन ने कहा।

“वास्तव में, बाजारों में फेड पर बहुत अधिक डूडिश हो गई है, और अपने दृष्टिकोण में अपने स्वयं के आत्मविश्वास को इंगित करने के बजाय, फेड नो-कॉन्फिडेंस के सिग्नल जारी कर सकता है, इसके बजाय। दूसरे शब्दों में, एफओएमसी की बैठक कई सवालों को अनुत्तरित कर सकती है, जैसा कि जे पॉवेल द्वारा प्रेस कॉन्फ्रेंस को प्रेस कॉन्फ्रेंस होगी,” उन्होंने कहा, पावेल के उपनाम का उपयोग करते हुए।

समिति अपने “मात्रात्मक कसने” कार्यक्रम को भी संबोधित कर सकती है, जहां यह प्रत्येक महीने बैलेंस शीट को रोल करने के लिए बॉन्ड्स को परिपक्व करने से आय के एक सेट स्तर की अनुमति दे रही है। बाजारों में इस वर्ष के अंत में फेड को कार्यक्रम समाप्त करने की उम्मीद है, और हाल की बैठकों में इस बात पर चर्चा की गई है कि ट्रेजरी और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के सेंट्रल बैंक के $ 6.4 ट्रिलियन पोर्टफोलियो को संभालने के लिए सबसे अच्छा कैसे है।