मंगलवार को जारी नवंबर की बैठक के मिनटों के अनुसार, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने विश्वास व्यक्त किया कि मुद्रास्फीति कम हो रही है और श्रम बाजार मजबूत है, जिससे ब्याज दरों में क्रमिक गति से कटौती की अनुमति मिल सकती है।
बैठक के सारांश में कई बयान शामिल थे जो दर्शाते हैं कि अधिकारी मुद्रास्फीति की गति को लेकर सहज हैं, भले ही अधिकांश उपायों से यह फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है।
इसे ध्यान में रखते हुए, और इस दृढ़ विश्वास के साथ कि नौकरियों की तस्वीर अभी भी काफी ठोस है, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों ने संकेत दिया कि दरों में और कटौती होने की संभावना है, हालांकि उन्होंने यह निर्दिष्ट नहीं किया कि कब और किस हद तक।
“मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण पर चर्चा में, प्रतिभागियों ने अनुमान लगाया कि यदि डेटा आता है
जैसा कि अपेक्षित था, मुद्रास्फीति लगातार 2 प्रतिशत तक नीचे जा रही है और अर्थव्यवस्था
अधिकतम रोज़गार के करीब रहते हुए, समय के साथ नीति के अधिक तटस्थ रुख की ओर धीरे-धीरे बढ़ना उचित होगा,” मिनट्स में कहा गया है।
एफओएमसी ने बैठक में सर्वसम्मति से अपनी बेंचमार्क उधार दर को एक चौथाई प्रतिशत घटाकर 4.5%-4.75% की लक्ष्य सीमा तक लाने के लिए मतदान किया। बाजार को उम्मीद है कि फेड दिसंबर में फिर से कटौती कर सकता है, हालांकि निर्वाचित राष्ट्रपति की चिंताओं के बीच विश्वास कम हो गया है डोनाल्ड ट्रंपटैरिफ की योजनाएं मुद्रास्फीति को और अधिक बढ़ा सकती हैं।
विवादास्पद राष्ट्रपति चुनाव अभियान के परिणामस्वरूप रिपब्लिकन विजेता के रूप में उभरने और जनवरी में अपना दूसरा कार्यकाल शुरू करने के लिए तैयार होने के दो दिन बाद यह बैठक संपन्न हुई।
मिनटों में चुनाव का कोई जिक्र नहीं था, स्टाफ की टिप्पणी को छोड़कर कि शेयर बाजार में अस्थिरता 5 नवंबर के नतीजों से पहले बढ़ी और उसके बाद गिर गई। राजकोषीय नीति के निहितार्थों पर भी कोई चर्चा नहीं हुई, इस अनुमान के बावजूद कि ट्रम्प की योजनाएं, जिसमें कम कर और आक्रामक विनियमन भी शामिल हैं, के पर्याप्त आर्थिक प्रभाव हो सकते हैं।
हालाँकि, सदस्यों ने सामान्य स्तर की अनिश्चितता पर ध्यान दिया कि स्थितियाँ कैसे विकसित हो रही हैं। इसके अलावा, उन्होंने इस बात पर अनिश्चितता व्यक्त की कि फेड द्वारा “तटस्थ” ब्याज दर पर पहुंचने से पहले दर में कटौती कहां रोकनी होगी, जो न तो विकास को बढ़ावा देती है और न ही उसे रोकती है।
मिनटों में कहा गया, “कई प्रतिभागियों ने देखा कि ब्याज की तटस्थ दर के स्तर से संबंधित अनिश्चितताओं ने मौद्रिक नीति की प्रतिबंधात्मकता की डिग्री के आकलन को जटिल बना दिया है और, उनके विचार से, धीरे-धीरे नीतिगत संयम को कम करना उचित हो गया है।”
मुद्रास्फीति पर विरोधाभासी संकेतों और ट्रम्प की नीतियों पर अनिश्चितता के कारण व्यापारियों ने ब्याज दरों में कटौती के अपने दृष्टिकोण को कम कर दिया है। दिसंबर में दर में कटौती की बाजार-निहित संभावना 60% से नीचे चली गई है, 2025 के अंत तक केवल तीन-चौथाई प्रतिशत कटौती की उम्मीद है।
ऐसा प्रतीत हुआ कि समिति के सदस्य बैठक का अधिकांश समय मुद्रास्फीति पर प्रगति और आम तौर पर स्थिर आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में बात करते हुए बिताते दिखे।
हाल के दिनों में नीति निर्माताओं ने विश्वास व्यक्त किया है कि वर्तमान मुद्रास्फीति रीडिंग को आश्रय लागत में वृद्धि से बढ़ावा मिल रहा है, जो धीमी होने की उम्मीद है क्योंकि किराए में वृद्धि की गति कम हो जाती है और डेटा के माध्यम से अपना रास्ता बना लेती है।
दस्तावेज़ में कहा गया है, “लगभग सभी प्रतिभागियों ने निर्णय लिया कि, हालांकि महीने-दर-महीने की गतिविधियां अस्थिर रहेंगी, आने वाले डेटा आम तौर पर मुद्रास्फीति के 2 प्रतिशत पर लौटने के अनुरूप बने रहेंगे।”
इसमें कहा गया है, “प्रतिभागियों ने मुद्रास्फीति पर निरंतर नीचे की ओर दबाव डालने की संभावना वाले विभिन्न कारकों का हवाला दिया, जिसमें व्यापार मूल्य निर्धारण शक्ति में कमी, समिति की अभी भी प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति रुख और अच्छी तरह से स्थिर दीर्घकालिक मुद्रास्फीति उम्मीदें शामिल हैं।”
नीति निर्माता श्रम बाज़ार को लेकर चिंता व्यक्त करते रहे थे। अक्टूबर में गैर-कृषि पेरोल में केवल 12,000 की वृद्धि हुई, हालांकि मामूली वृद्धि का कारण मुख्य रूप से दक्षिणपूर्व में तूफान और श्रमिक हड़तालें थीं।
अधिकारियों ने संकेत दिया कि श्रम बाजार की स्थिति आम तौर पर ठोस है।
मिनटों में कहा गया, “प्रतिभागियों ने आम तौर पर नोट किया… कि श्रम बाजार की स्थितियों में तेजी से गिरावट का कोई संकेत नहीं था, छंटनी कम रही।”
