एआई बॉन्ड में बूम के नेतृत्व में फिक्स्ड-इनकम में एक ‘बहुत दुर्लभ प्रवृत्ति’ है

एस एंड पी 500 पिछले सप्ताह के बाद एक लाभ प्राप्त किया शेयरों के लिए चार सीधे सप्ताह के नुकसानलेकिन बाजार सुधार ने कई निवेशकों को बॉन्ड में कवर के लिए चलाने के लिए भेजा है।

बांड में चले गए कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि बाजार में अस्थिरता और अनिश्चितता को देखते हुए राष्ट्रपति ट्रम्प की नीतियों का प्रभाव इस वर्ष अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर। लेकिन ईटीएफ की दुनिया में, बॉन्ड में हाल के प्रवास का आकार आंख खोलने वाला है, जिसमें बॉन्ड फंड स्टॉक फंड के रूप में लगभग उतना ही पैसा लेते हैं।

पिछले महीने में $ 90 बिलियन की बॉन्ड फंड की आमद इक्विटी फंड द्वारा ली गई $ 126 बिलियन से दूर नहीं है, ईटीएफ दुनिया में एक “बहुत दुर्लभ” प्रवृत्ति जो पिछले सप्ताह के निश्चित आय वाले विशेषज्ञों के बीच चर्चा के लिए शुरुआती बिंदु थी। CNBC “ETF एज।”

दो निश्चित-आय वाले श्रेणियां जो सुरक्षा के लिए उड़ान के बड़े लाभार्थी रही हैं, वे सक्रिय रूप से कोर बॉन्ड फंड और शॉर्ट-अवधि बॉन्ड फंडों को प्रबंधित करती हैं, जिनमें सबसे छोटी अमेरिकी ट्रेजरी, “अल्ट्रा-शॉर्ट्स” शामिल हैं।

अल्ट्रा-शॉर्ट बॉन्ड ईटीएफ ने इस वर्ष फिक्स्ड-इनकम ईटीएफ में सभी प्रवाह का 40% से अधिक प्राप्त किया है, डेटा के अनुसार Etfaction.com। सक्रिय रूप से प्रबंधित कोर बॉन्ड फंडों को प्रबंधित किया गया, इस बीच – जो ब्रॉड कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स को बेहतर बनाना चाहते हैं, ” अगग” – ने अपने परिसंपत्ति वर्ग में निवेशकों से नए पैसे का शेर का हिस्सा लिया है, जो कि एटफैक्शन के अनुसार, पांच गुना अधिक रूप से प्रबंधित कोर बॉन्ड इंडेक्स ईटीएफ समकक्षों को प्रबंधित करता है।

बुल मार्केट के वर्षों के लिए, जैसा कि शेयरों में वृद्धि हुई और फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में बांड में पैदावार बढ़ाई, क्लासिक विविध स्टॉक और बॉन्ड पोर्टफोलियो मर चुका था। लेकिन टीसीडब्ल्यू के प्रबंध निदेशक जेफरी काट्ज़ कहते हैं कि “60-40 पोर्टफोलियो”-60% स्टॉक और 40% बॉन्ड-“फिर से अपना हिस्सा” कर रहा है, और यह पैदावार के बारे में सभी कथाओं के बावजूद है।

उच्च शेयर बाजार की अस्थिरता के समय के दौरान, “यह प्रदर्शन कर रहा है जैसा कि होना चाहिए,” काट्ज़ ने सीएनबीसी पर कहा।

लेकिन उनकी शर्त यह है कि निवेशक न केवल बॉन्ड में निवेश करने के लिए बेहतर करेंगे, बल्कि एजीजी को खोदेंगे और टीसीडब्ल्यू जैसे सक्रिय प्रबंधक को अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न करने के लिए इंडेक्स-मिलान के अवसरों से बेहतर खोजने की अनुमति देंगे। एक जगह टीसीडब्ल्यू लचीली आय ईटीएफ ऐसा करने का प्रयास कर रहा है जो एआई बूम के साथ गठबंधन किया गया है, जहां एआई डेटा केंद्रों के निर्माण को निधि देने के लिए बॉन्ड में $ 35 बिलियन जारी किए गए हैं।

“हमारे पास एआई बूम से एक बहुत मजबूत धर्मनिरपेक्ष टेलविंड है, जो क्लाउड स्टोरेज की कुछ मांग के अलावा है,” काट्ज़ ने कहा।

टीसीडब्ल्यू के विचार यह है कि कॉरपोरेट क्रेडिट मार्केट पूरे के रूप में “पूरी तरह से कीमत है,” काट्ज़ ने कहा।

“डेटा सेंटर एक नई घटना है, एआई से संबंधित दो साल जारी करने और क्लाउड कंप्यूटिंग और कंप्यूटिंग शक्ति के लिए बड़ी मांग,” उन्होंने कहा।

एआई डेटा सेंटर बॉन्ड्स के अधिक वजन के अलावा, टीसीडब्ल्यू लचीली आय ईटीएफ ने आवासीय एकल पारिवारिक आवास बाजार बॉन्ड, एक बाजार पर बड़े दांव लगाए हैं, जो अंडरस्क्रिप्टेड में और जहां आवास स्टॉक में निर्मित इक्विटी का स्तर डिफ़ॉल्ट के जोखिम को सीमित करता है। टीसीडब्ल्यू ईटीएफ ने क्लास ए मार्केट में वाणिज्यिक अचल संपत्ति को भी प्राथमिकता दी है, जिसमें श्रमिकों की कॉल वापस एक मजबूत रिबाउंड देखने के लिए “पार्क एवेन्यू प्रकार” का नेतृत्व करने वाले कार्यालयों में वापस आ गई है। “हम उस में झुक गए हैं,” काट्ज़ ने कहा।

सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला बॉन्ड बेंचमार्क एजीजी बना हुआ है, ओल्ड लेहमैन ब्रदर्स एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स है जो अब ब्लूमबर्ग बार्कलेज एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स है, और लंबे समय तक, शेयरों और बॉन्ड दोनों में सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीतियों में से एक से बेहतरीन इंडेक्स के लिए संघर्ष किया गया है। लेकिन काट्ज़ ने कहा कि सक्रिय दृष्टिकोण बॉन्ड में निवेशकों के लिए भुगतान कर रहा है क्योंकि सक्रिय प्रबंधक एक पुराने एजीजी दृष्टिकोण से बॉन्ड बाजार प्रतिनिधित्व के लिए विचलित हो सकते हैं, बॉन्ड बाजार के अवसरों में $ 26 ट्रिलियन के रूप में एजीजी कभी नहीं छूता है।

काट्ज़ ने कहा कि टीसीडब्ल्यू लचीली आय ईटीएफ ने एजीजी के लिए 6.51% बनाम 1.82% की वापसी के साथ 2018 में लगभग 500 आधार अंकों की स्थापना के बाद से एजीजी को बेहतर बनाया है।

“ इंडिस पुराने हैं और वे यह दर्शाते हैं कि हम आज कैसे व्यापार करते हैं, “एफ/एम इनवेस्टमेंट्स में मुख्य निवेश अधिकारियों ने कहा,” एलेक्स मॉरिस ने कहा। “यह तीन दशकों से है,” उन्होंने “ईटीएफ एज” पर कहा।

“मॉरिस ने कहा, “मोरिस ने कहा,” हजारों जारी करने के साथ बॉन्ड सूचकांकों को हजारों जारी किया जाता है। “एजीजी इतना बड़ा है।

मुद्रास्फीति और अनिश्चित समय के लिए अल्ट्रा-शॉर्ट विकल्प

एफ/एम इनवेस्टमेंट्स में, एक और तरीका है कि बॉन्ड टीम एक सुरक्षित आश्रय की तलाश करने वाले निवेशकों को आकर्षित करने के लिए देख रही है, जो निश्चित आय वाले बाजार के बहुत ही शॉर्ट-एंड पर है। उन्होंने कहा कि निवेशक शेयरों पर बहुत अधिक बैठे हैं, लेकिन नकद में बहुत अधिक बैठे हैं, मॉरिस ने कहा, मनी मार्केट फंड में $ 7 ट्रिलियन से अधिक और बैंक डिपॉजिट में 18 ट्रिलियन डॉलर से अधिक बैठे, “सीडी भी नहीं, सिर्फ जमा खाते हैं,” उन्होंने कहा।

एफ/एम निवेश कम अवधि के ट्रेजरी बॉन्ड तक पहुंच प्रदान करते हैं, जैसे कि इसके TBIL ETFऔर हाल ही में एक अल्ट्रा-शॉर्ट ईटीएफ लॉन्च किया, अल्ट्रशोर्ट ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित सुरक्षा ईटीएफट्रेजरी-विस्फोट संरक्षित प्रतिभूतियों पर ध्यान केंद्रित किया गया, अन्यथा “टिप्स” के रूप में जाना जाता है।

मॉरिस ने कहा कि अनिश्चितता के समय में निवेशकों को जो जोखिम बांड की अवधि के साथ होता है, वह सुरक्षा के दौरान बढ़ता है, और वह सुरक्षा नहीं दे सकता है जो निवेशक निश्चित आय से मांग रहे हैं, एक कारण उनकी फर्म का कम अवधि बांड पर ध्यान केंद्रित है।

टैरिफ जैसी नीतियां स्वाभाविक रूप से मुद्रास्फीति हैं, मॉरिस ने कहा, “जब तक वे अवसाद नहीं हो जाते।”

उन्होंने कहा, “वे सिर्फ एक तरह से विकास को नष्ट कर सकते हैं, जिसके बारे में हम सोचना नहीं चाहते हैं।”

जैसा कि निवेशक मुद्रास्फीति के बारे में अधिक चिंतित हो जाते हैं – मुद्रास्फीति की उम्मीदें फिर से बढ़ रही हैं, हालांकि फेड ने पिछले हफ्ते कहा था मॉरिस ने कहा कि यह उम्मीद करता है कि किसी भी टैरिफ प्रभाव “क्षणभंगुर” हो – “हम छोटे और तरल रहना पसंद करते हैं।”

इसका मतलब है कि ट्रेजरी मुद्दे अब दो साल और पांच साल के बॉन्ड की तुलना में अवधि में नहीं हैं, जहां “आपको उम्र बढ़ने के बारे में चिंता करने और अच्छी तरह से व्यापार नहीं करने की चिंता नहीं है।”

टिप्स, वे कहते हैं, “बहुत सारे लोगों के लिए एक गंदा शब्द बन गया,” लेकिन अल्ट्रा-शॉर्ट अवधि टिप्स बॉन्ड मार्केट का एक क्षेत्र नहीं है जिसे बॉन्ड फंड स्पेस में दर्शाया गया है और हाल के मुद्रास्फीति के इतिहास में निवेशकों को चोट पहुंचाने वाले कुछ जोखिमों को सीमित कर सकता है, मॉरिस ने कहा।

लघु अवधि के बांड CPI (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) से जुड़े होते हैं, और मुद्रास्फीति को प्रतिबिंबित करने के लिए हर महीने रीसेट करते हैं। मॉरिस ने कहा कि निवेशकों ने हाल के दिनों में सुझावों से क्या उम्मीद की थी, क्योंकि उन्होंने गलत समय पर गलत संपत्ति खरीदी थी। “लोग खरीदते हैं जब वे मुद्रास्फीति को आते हुए देखते हैं और यह है कि वे कैसे जल जाते हैं … जब फेड हाइक होते हैं, और यह अवधि की संपत्ति को कम करता है,” उन्होंने कहा। “यहां तक ​​कि छोटी अवधि के टिप्स, यहां तक ​​कि दो-, तीन साल, बिल्कुल धूम्रपान किया गया।”

नया F/M ETF फर्म के अनुसार 13 महीने या उससे कम परिपक्वता, और एक औसत अवधि “एक वर्ष के तहत अच्छी तरह से” अच्छी तरह से सुझाव देता है।

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