बर्न, स्विट्जरलैंड में ज़िटग्लॉग (क्लॉक टॉवर) की ओर जाने वाली सड़क।
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स्विट्जरलैंड हो सकता है अगले वर्ष अपस्फीति क्षेत्र में फिसलने का जोखिम है, क्योंकि एक मजबूत स्विस फ़्रैंक ने मूल्य वृद्धि पर नियंत्रण पाने के नीति निर्माताओं के प्रयासों को मुश्किल में डाल दिया है।
स्विस नेशनल बैंक ने इस साल सितंबर में तीसरी बार ब्याज दरों में कटौती की, तेल और बिजली की कम कीमतों के साथ-साथ देश की गिरती मुद्रास्फीति दर के प्रमुख चालक के रूप में सुरक्षित मुद्रा की ताकत का हवाला दिया।
केंद्रीय बैंक ने भी अपने पूर्वानुमानों को संशोधित किया, 2024 के लिए औसत वार्षिक मुद्रास्फीति दर को 1.3% से 1.2% पर रखा, जबकि 2025 में मूल्य वृद्धि का अनुमान 1.1% के पिछले दृष्टिकोण की तुलना में 0.6% बढ़ जाएगा।
निवर्तमान एसएनबी अध्यक्ष थॉमस जॉर्डन ने उस समय कहा था कि मजबूत फ्रैंक का संशोधनों पर “भौतिक प्रभाव” पड़ा है, लेकिन उन्होंने अपस्फीति के जोखिम को कम कर दिया, यह देखते हुए पूर्वानुमान “मूल्य स्थिरता की सीमा के भीतर” बने रहे। उन्होंने कहा कि नीति निर्माता मुद्रास्फीति पर नियंत्रण पाने के लिए मौद्रिक नीति को और समायोजित करने के लिए तैयार हैं।
लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि अब इसकी संभावना बढ़ती जा रही है कि देश को अपस्फीति के माहौल में जाने से रोकने के लिए बैंक को विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप पर निर्भर रहना होगा।
हमारा पूर्वानुमान है कि मुद्रास्फीति 0.1% तक गिर जाएगी…इसे शून्य से नीचे धकेलने में ज्यादा समय नहीं लगेगा
एड्रियन प्रेटजॉन
कैपिटल इकोनॉमिक्स में यूरोप के अर्थशास्त्री
कैपिटल में यूरोप के अर्थशास्त्री एड्रियन प्रेटजॉन ने कहा, “ब्याज दर में और कटौती की कुछ गुंजाइश है, लेकिन स्विट्जरलैंड को अपस्फीति क्षेत्र में धकेलने के लिए फ्रैंक की सराहना की गुंजाइश को देखते हुए, एसएनबी के लिए एफएक्स हस्तक्षेप के माध्यम से सीधे मुद्रा के मूल्यांकन को लक्षित करना उचित होगा।” अर्थशास्त्र, ने सोमवार को ईमेल द्वारा सीएनबीसी को बताया।
विदेशी मुद्रा (एफएक्स) हस्तक्षेप तब होता है जब कोई बैंक किसी अन्य मुद्रा के मुकाबले अपना मूल्य बढ़ाने या कम करने के लिए एफएक्स बाजार में अपनी मुद्रा खरीदता या बेचता है। ऐसे उपाय मूल्य विकृतियों को कम कर सकते हैं, जो मुद्रास्फीति को प्रभावित कर सकते हैं, खासकर व्यापार-भारी अर्थव्यवस्थाओं में।
जूलियस बेयर के अर्थशास्त्री सोफी अल्टरमैट ने ईमेल द्वारा सीएनबीसी को बताया, “हम तीव्र प्रशंसा दबाव की अवधि में एफएक्स बाजारों में हस्तक्षेप की संभावना से इनकार नहीं करेंगे।”
स्विट्ज़रलैंड में कम मुद्रास्फीति का मामला
हाल के महीनों में स्विस फ्रैंक में तेजी आई है और वर्तमान में यह रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब है, क्योंकि निवेशकों ने बाजार की अस्थिरता और मंदी के बीच सुरक्षित-संपत्ति में निवेश किया है। येन कैरी व्यापार.
बुधवार तक, EUR/CHF को 0.9414 और USD/CHF को 0.8669 के आसपास कारोबार करते देखा गया।
इस बीच स्विस मुद्रास्फीति में गिरावट जारी है।
स्विट्जरलैंड एक था प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे आगे हाल के वर्षों में दो अंकों की मुद्रास्फीति सर्पिल में, छोटे यूरोपीय राष्ट्र में कीमतें अगस्त 2022 में 29 साल के उच्चतम 3.5% पर पहुंच गईं। मार्च में, 1.2% पर मुद्रास्फीति के साथ, एसएनबी बन गया पहला प्रमुख पश्चिमी केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करने के लिए.
मुद्रास्फीति में और गिरावट आई सितम्बर1.1% की तुलना में 0.8% की वार्षिक वृद्धि दर्ज की गई अगस्त.
कैपिटल इकोनॉमिक्स ने पिछले सप्ताह एक नोट में कहा था कि फ्रैंक की ताकत और तेल और आवास की कम लागत के कारण स्विट्जरलैंड में मुद्रास्फीति अब 2025 में 0.3% तक गिर रही है, जो इसके पिछले अनुमान 0.8% से कम है। प्रेट्टेजॉन ने सोमवार को कहा कि कुछ महीनों में यह आंकड़ा नकारात्मक हो सकता है।
उन्होंने अपस्फीति को “वास्तविक संभावना” बताते हुए कहा, “हमारा अनुमान है कि मुद्रास्फीति कुछ महीनों में 0.1% तक गिर जाएगी, इसलिए इसे शून्य से नीचे धकेलने में ज्यादा समय नहीं लगेगा।”
सुरक्षित पनाहगाह मुद्रा के लिए जोखिम
एसएनबी के जॉर्डन ने पिछले महीने सीएनबीसी को संकेत दिया था कि कीमतों पर नियंत्रण पाने के लिए “यदि आवश्यक हो” ब्याज दरों के साथ मुद्रा हस्तक्षेप का उपयोग किया जा सकता है, लेकिन उन्होंने समयसीमा के बारे में कोई प्रतिबद्धता नहीं जताई।
अर्थशास्त्रियों के रॉयटर्स सर्वेक्षण के अनुसार, बैंक को वर्तमान में दिसंबर में अपनी अगली बैठक में दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है, 2025 की पहली तिमाही में टर्मिनल दर को 0.75% तक ले जाने के लिए 25 आधार अंकों की कटौती करने से पहले।
यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के अर्थशास्त्री और मुख्य निवेश अधिकारी मैक्सिम बोटेरॉन ने कहा कि यह उस बिंदु पर हो सकता है कि बैंक मुद्रा हस्तक्षेप की ओर रुख करता है।
बोटेरॉन ने पिछले महीने सीएनबीसी के “स्क्वॉक बॉक्स यूरोप” को बताया, “एक बार जब नीति दर उपकरण समाप्त हो जाता है, तो आप आम तौर पर एसएनबी को एफएक्स बाजार में हस्तक्षेप करते हुए देखेंगे यदि अधिक सहजता की आवश्यकता है।”
बीएनपी पारिबा ने पिछले महीने एक नोट में कहा, “एफएक्स हस्तक्षेप एक अधिक उपयुक्त नीति उपकरण बन सकता है क्योंकि एसएनबी की नीति दर अपनी प्रभावी निचली सीमा के करीब है।”
फिर भी, बोटेरॉन ने कहा कि स्विस फ्रैंक की सराहना अपने आप में अभी तक चिंता का कारण नहीं है, सुरक्षित-हेवेन मुद्रा की सराहना की गति अभी भी 2011 और 2015 के शिखर से काफी नीचे चल रही है।
बोटेरन ने कहा, “हम ऐसे माहौल में नहीं हैं जहां हमें स्विस फ़्रैंक के अधिक मूल्यांकन के बारे में चिंतित होना चाहिए।”
उन्होंने आगे कहा, “हमें अगले साल मुद्रास्फीति में कुछ गिरावट का जोखिम दिख रहा है।” उन्होंने कहा, “लेकिन जब तक हमारे पास बहुत तीव्र सराहना नहीं होती है, मुझे लगता है कि अपस्फीति का जोखिम जो मौद्रिक नीति में कहीं अधिक आक्रामक ढील की गारंटी देगा… इस स्तर पर काफी संभावना नहीं है।”
एसएनबी अपने नवीनतम मौद्रिक नीति निर्णय प्रदान करने के लिए 12 दिसंबर को बैठक करेगा।
