मुंबई: भारतीय इक्विटी बाजार दीर्घकालिक विकास टेलविंड से लाभान्वित हो रहे हैं, लेकिन अल्पकालिक मूल्यांकन जोखिमों को देख रहे हैं, मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा गया है।
“घरेलू शेयर बाजार FY26 में चक्रीय हेडविंड लेकिन मजबूत संरचनात्मक ड्राइवरों के साथ प्रवेश कर रहा है,” एन्क्रायस सिक्योरिटीज ने अपनी रिपोर्ट में कहा।
“हम ऑटो, कैपिटल मार्केट, सीमेंट, एफएमसीजी, इन्फ्रा, इंटरनेट प्लेटफॉर्म, एनबीएफसी, ऑयल एंड गैस सेक्टर्स पर अधिक वजन वाले हैं, जबकि हम निर्माण सामग्री, इंडस्ट्रियल और डिफेंस, रियल एस्टेट, टेक्सटाइल, लॉजिस्टिक्स सेक्टर पर कम वजन वाले हैं,” मौलिक पटेल, अनुसंधान के प्रमुख, इक्वायरस सिक्योरिटीज ने कहा।
ब्रोकरेज हाउस ने बैंकों, रसायनों, उपभोक्ता ड्यूरेबल्स, ईएमएस, आईटी सेवाओं, धातुओं और खनन, स्वास्थ्य सेवा और खुदरा क्षेत्रों पर एक तटस्थ रुख रखा है।
ब्रोकरेज, रिपोर्ट में, स्मॉलकैप पर सावधानी का एक नोट पेंट करता है, यह बताते हुए कि स्मॉल-कैप फॉरवर्ड पी/ई अनुपात 1.25 गुना है, जबकि 0.88 गुना (1.3 गुना के नीचे के नीचे) की लंबी अवधि के औसत की तुलना में, निफ्टी 50 ट्रेडिंग के 10 साल के औसत से ऊपर।
MidCaps ऊंचा रहता है, लेकिन स्मॉलकैप की तुलना में मजबूत कमाई की दृश्यता प्रदान करता है, जहां कई विस्तार हावी हैं, रिपोर्ट में हाइलाइट किया गया है।
पटेल ने कहा, “एक ऐसे वातावरण में जहां CY25 EPS पूर्वानुमान 13.8 प्रतिशत गिर गए हैं, महामारी के बाद से सबसे अधिक कटौती, पर्याप्त शोध द्वारा बुद्धिमानी से समर्थित निवेश करना बेहतर प्रदर्शन के लिए महत्वपूर्ण है,” पटेल ने कहा।
निकट अवधि के निकट, नेतृत्व में लार्गेस और गुणवत्ता के midcaps की ओर शिफ्ट होने की संभावना है क्योंकि वैल्यूएशन और कमाई की उम्मीदों को फिर से संरेखित किया जाता है।
रिपोर्ट के अनुसार, लार्गेप्स सुरक्षा का सबसे अच्छा मार्जिन प्रदान करता है, मिडकैप को संरचनात्मक विकास क्षेत्रों में चुनिंदा रूप से संपर्क किया जाना चाहिए, और जब तक कि कमाई को बढ़ावा मिलता है, तब तक स्मॉलकैप्स वारंट सावधानी बरतते हैं, रिपोर्ट के अनुसार।
रिपोर्ट ने सुझाव दिया कि हाल के रुझान ग्रामीण खपत में एक स्पष्ट बदलाव का संकेत देते हैं। ग्रामीण मजदूरी, ठहराव या संकुचन के वर्षों के बाद, 2024 के अंत से लगातार बढ़ रही है-फरवरी-मई 2025 के साथ 2018 के बाद से साल-दर-साल सबसे मजबूत लाभ दिखा रहा है (मई 2025 में कुल ग्रामीण मजदूरी +3.5 प्रतिशत)।
यह मजदूरी वृद्धि सीधे ग्रामीण डिस्पोजेबल आय को बढ़ाती है।
सीपीआई मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत से कम हो गई है, तरलता अधिशेष में चली गई है, और आरबीआई ने क्रमिक दर-कट चक्र शुरू कर दिया है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “ऐतिहासिक रूप से, इस तरह के ढील में मौन अल्पकालिक रिटर्न दिया जाता है, लेकिन 12 महीने के लाभ को मजबूत किया जाता है जब मैक्रो की स्थिति सहायक होती है, चक्रीय (वित्तीय, औद्योगिक) और डिफेंसिव्स (उपभोक्ता स्टेपल, हेल्थकेयर) के बीच एक बारबेल दृष्टिकोण के पक्ष में है।”
इसके अलावा, घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) अब इक्विटी स्वामित्व में एफआईआई को पार करते हैं, जो मजबूत एसआईपी इनफ्लो (27 प्रतिशत सीएजीआर FY17-FY25 से अधिक) द्वारा समर्थित है, एक स्थिर घरेलू मांग आधार बनाता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि उच्च घरेलू भागीदारी एफआईआई की बिक्री को अवशोषित करती है और वैश्विक जोखिम-बंद घटनाओं के लिए बाजार की संवेदनशीलता को कम करती है, मूल्यांकन लचीलापन के लिए एक धर्मनिरपेक्ष सकारात्मक है।
